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策略摘要
　　隨著鋼廠利潤(rùn)的小幅收縮，本周螺紋產(chǎn)量小幅回落，疊加氣溫好轉(zhuǎn)，旺季需求逐步顯現(xiàn)，螺紋需求環(huán)比快速回升，總庫(kù)存去庫(kù)有所加速。成本端原料價(jià)格短期仍有支撐。卷板端供增需減，受關(guān)稅政策影響，出口擾動(dòng)開(kāi)始顯現(xiàn)，關(guān)注后續(xù)內(nèi)需政策能否加碼帶動(dòng)需求進(jìn)一步回升?？紤]到國(guó)內(nèi)低價(jià)鋼材的競(jìng)爭(zhēng)力較為充分，后期轉(zhuǎn)口仍將一定程度對(duì)沖關(guān)稅政策的影響，關(guān)注后期供給側(cè)改革及內(nèi)需刺激政策對(duì)鋼價(jià)的影響。
　　■市場(chǎng)分析
　　本周螺紋鋼期貨與熱卷期貨的主力合約大幅下跌，小幅回調(diào)后震蕩運(yùn)行。截止本周五收盤，螺紋鋼主力合約2510收于3076元/噸，周環(huán)比下跌55元/噸；熱卷主力合約2510收于3181元/噸，周環(huán)比下跌61元/噸。
　　供應(yīng)方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率83.56%，環(huán)比上周增加0.28個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加4.87個(gè)百分點(diǎn)；；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.15%，環(huán)比上周下降0.04個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加5.56個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率54.98%，環(huán)比上周增加1.3個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加6.5個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量240.12萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降0.1萬(wàn)噸，同比去年增加13.90萬(wàn)噸。本期五大材實(shí)際產(chǎn)量872.71萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.65萬(wàn)噸；其中，螺紋鋼產(chǎn)量229.22萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.15萬(wàn)噸；熱卷產(chǎn)量314.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.1萬(wàn)噸。
　　消費(fèi)方面：Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本期五大材表需總量為948.64萬(wàn)噸，環(huán)比增加48.10萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼表需273.82萬(wàn)噸，環(huán)比減少21.14萬(wàn)噸；熱卷表需324.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.83萬(wàn)。
　　庫(kù)存方面：Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周五大鋼材品種的總庫(kù)存量達(dá)到1584.68萬(wàn)噸，環(huán)比減少75.93萬(wàn)。本周螺紋鋼庫(kù)存733.16萬(wàn)噸，周環(huán)比減少44.6萬(wàn)噸；熱軋卷板總庫(kù)存量為374.55萬(wàn)噸，周環(huán)比降低9.76萬(wàn)噸。
　　■隨著鋼廠利潤(rùn)的小幅收縮，本周螺紋產(chǎn)量小幅回落，疊加氣溫好轉(zhuǎn)，旺季需求逐步顯現(xiàn)，螺紋需求環(huán)比快速回升，總庫(kù)存去庫(kù)有所加速。成本端原料價(jià)格短期仍有支撐。卷板端供增需減，受關(guān)稅政策影響，出口擾動(dòng)開(kāi)始顯現(xiàn)，關(guān)注后續(xù)內(nèi)需政策能否加碼帶動(dòng)需求進(jìn)一步回升?？紤]到國(guó)內(nèi)低價(jià)鋼材的競(jìng)爭(zhēng)力較為充分，后期轉(zhuǎn)口仍將一定程度對(duì)沖關(guān)稅政策的影響，關(guān)注后期供給側(cè)改革及內(nèi)需刺激政策對(duì)鋼價(jià)的影響。
　　■策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：多材利潤(rùn)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀政策、關(guān)稅政策、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤(rùn)、成本支撐等。