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我們維持后續(xù)大類(lèi)資產(chǎn)配置順序?yàn)椋汗善?gt;債券>大宗>貨幣。
　　宏觀要聞回顧
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：中國(guó)4月LPR出爐，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，連續(xù)6個(gè)月維持不變。（萬(wàn)得）
　　要聞：中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議認(rèn)為，今年以來(lái)，各項(xiàng)宏觀政策協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。加快地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等發(fā)行使用。適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕。創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等。（萬(wàn)得）
　　資產(chǎn)表現(xiàn)回顧
　　本周滬深300指數(shù)上漲0.38%，滬深300股指期貨上漲0.62%；焦煤期貨本周上漲1.96%，鐵礦石主力合約本周上漲1.06%；余額寶7天年化收益率上漲1BP至1.33%；十年國(guó)債收益率上行1BP至1.66%，活躍十年國(guó)債期貨本周下跌0.18%。
　　資產(chǎn)配置建議
　　我們維持后續(xù)大類(lèi)資產(chǎn)配置順序?yàn)椋汗善?gt;債券>大宗>貨幣。
　　中共中央政治局4月25日召開(kāi)會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“會(huì)議”），分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。相比于去年12月中共中央政治局會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“12月會(huì)議”），會(huì)議更加強(qiáng)調(diào)“備足預(yù)案”。
　　在財(cái)政政策方面，會(huì)議提出要“用好用足更加積極的財(cái)政政策”，年內(nèi)廣義財(cái)政支出增速有望繼續(xù)加快。貨幣政策方面，會(huì)議進(jìn)一步細(xì)化“適度寬松的貨幣政策”；在傳統(tǒng)貨幣工具方面，會(huì)議著重提出，將“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，保持流動(dòng)性合理充裕；在增量政策工具方面，會(huì)議提出，將設(shè)立“新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具”和“新型政策性金融工具”，增強(qiáng)貨幣政策對(duì)實(shí)體企業(yè)的直達(dá)性。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球通脹二次上行；歐美經(jīng)濟(jì)回落速度過(guò)快；國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜化。