>> 申萬宏源-建筑裝飾行業(yè)政治局會議點評：“兩重”建設(shè)與城市更新行動有望加快發(fā)力-250427
| 上傳日期： |
2025/4/27 |
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| 458KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
2025年4月25日，中共中央政治局召開會議，會議指出：我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進(jìn)一步穩(wěn)固，外部沖擊影響加大。要強(qiáng)化底線思維，充分備足預(yù)案，扎實做好經(jīng)濟(jì)工作。統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴(kuò)大高水平對外開放。加大資金支持力度，擴(kuò)圍提質(zhì)實施“兩新”政策，加力實施“兩重”建設(shè)。加力實施城市更新行動，有力有序推進(jìn)城中村和危舊房改造。
點評：
加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，投資刺激政策有望持續(xù)發(fā)力。本次會議指出我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進(jìn)一步穩(wěn)固，外部沖擊影響加大。要不斷完善穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策工具箱，根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。我們認(rèn)為，會議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“逆周期調(diào)節(jié)”，外部負(fù)面沖擊背景下，國內(nèi)投資刺激政策有望持續(xù)發(fā)力，基建端“兩重”建設(shè)與地產(chǎn)端城市更新行動均有較大投資潛力。
“兩重”建設(shè)與城市更新行動有望成為國內(nèi)投資建設(shè)重點。本次會議強(qiáng)調(diào)，加大資金支持力度，加力實施“兩重”建設(shè)，加力實施城市更新行動，有力有序推進(jìn)城中村和危舊房改造。同時會議指出繼續(xù)實施地方政府一攬子化債政策，加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款問題。本次會議對“兩重”政策表述延續(xù)24年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署，配合一攬子化債政策，有望更好發(fā)揮政府投資帶動作用。城市更新領(lǐng)域，本次會議對城市更新行動的強(qiáng)調(diào)程度提升，從“大力實施”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹恿嵤薄Ｎ覀冋J(rèn)為外部沖擊之下，國內(nèi)投資刺激預(yù)期發(fā)力，“兩重”建設(shè)與城市更新行動有望成為國內(nèi)投資建設(shè)重點。
堅定不移擴(kuò)大高水平對外開放，建筑企業(yè)出海更顯價值。本次會議指出統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴(kuò)大高水平對外開放。我們認(rèn)為“一帶一路”倡議提出至今，建筑企業(yè)持續(xù)開拓海外市場，同時國際經(jīng)貿(mào)斗爭背景下，為中國企業(yè)與“一帶一路”沿線國家進(jìn)一步創(chuàng)造合作條件，建筑企業(yè)出海更加彰顯價值。
投資分析意見：我們認(rèn)為2025年基建投資復(fù)蘇，順周期高彈性賽道投資價值凸顯，鋼結(jié)構(gòu)推薦鴻路鋼構(gòu)，關(guān)注東南網(wǎng)架，煤化工關(guān)注東華科技、中國化學(xué)，城市更新關(guān)注深圳瑞捷、華陽國際，低空經(jīng)濟(jì)關(guān)注深城交、華設(shè)集團(tuán)，向外走出去民營企業(yè)推薦志特新材，國際工程推薦中鋼國際、中材國際，關(guān)注中工國際、北方國際。同時，低估值破凈企業(yè)估值修復(fù)，央企重點推薦中國中鐵、中國鐵建，關(guān)注中國交建、中國中冶，地方國企重點推薦安徽建工、四川路橋、上海建工。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
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