>> 西南證券-因子情緒表現(xiàn)與基金倉位探測周跟蹤：因子情緒觀察與基金倉位高頻探測-250428
| 上傳日期： |
2025/4/28 |
大小： |
2152KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭琳琳 |
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市場情緒跟蹤
股指期貨升貼水情況：截至2025年4月25日，滬深300、中證1000、上證50和中證500股指期貨均處于貼水狀態(tài)（現(xiàn)貨價格高于期貨價格），貼水率為0.32%、0.91%、0.14%、0.79%。
兩融情況：截至2025年4月24日，兩融余額為18029.32億元，其中融資余額為17915.60億元，融券余額為113.72億元。整體來看，截至2025年4月24日，本周融資凈買入額為41.22億元，相較于上周（-56.44億元）有所上升，本周融券凈賣出額為2.48億元，相較于上周（1.11億元）有所上升；分行業(yè)來看，本周融資凈買入額較高的行業(yè)包括機(jī)械、計算機(jī)和通信，分別為13.57億元、12.78億元、10.63億元；融券凈賣出額較高的行業(yè)有電力及公用事業(yè)和醫(yī)藥，分別為0.11和0.07億元。
主動權(quán)益基金發(fā)行情況：本周主動權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模總計84.45億元。主動權(quán)益基金近一個月發(fā)行規(guī)模511.40億元。
公募基金倉位及行業(yè)配置高頻探測：截至2025年4月25日，全市場主動權(quán)益基金平均倉位84.08%，相較于上一周加倉0.05%。分行業(yè)來看，最近一周主動權(quán)益基金主要加倉基礎(chǔ)化工、機(jī)械、國防軍工，倉位分別上升0.30%、0.18%、0.16%。最近一周主動權(quán)益基金主要減倉醫(yī)藥、計算機(jī)、食品飲料等行業(yè)，倉位分別下降0.31%、0.22%、0.15%。根據(jù)上周指數(shù)表現(xiàn)來看，汽車行業(yè)上周指數(shù)漲幅明顯但出現(xiàn)主動減倉的趨勢，倉位小幅下降0.03%，計算機(jī)整體小幅上漲但同樣呈現(xiàn)主動減倉態(tài)勢，倉位下降0.22%；此外銀行、煤炭等行業(yè)跌幅明顯，但整體出現(xiàn)主動加倉趨勢，倉位分別上升0.12%、0.09%。
因子表現(xiàn)跟蹤：近一周反轉(zhuǎn)因子（20日收益因子）、EP、PS等因子表現(xiàn)較好，IC值分別為-24.52%、13.90%、-10.21%；凈資產(chǎn)負(fù)債率、對數(shù)市值、流動比率等因子表現(xiàn)較差，IC分別為1.20%、0.30%、1.11%。從多頭收益相對于萬得全A的超額表現(xiàn)來看，本周動量反轉(zhuǎn)因子表現(xiàn)優(yōu)異，20日收益因子超額收益為1.85%。此外，基本面因子表現(xiàn)較好，其中EPS同比和歸母凈利潤同比累計超額分別為0.71%、0.78%。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計、測算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險，且不構(gòu)成任何投資建議；投資者需充分認(rèn)知自身風(fēng)險偏好以及風(fēng)險承受能力，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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