>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250429
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周二國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格主流穩(wěn)定，節(jié)前市場(chǎng)交投一般，成交偏靈活。華北價(jià)格基本走穩(wěn)，沙河個(gè)別小板市場(chǎng)賣價(jià)略有松動(dòng)，市場(chǎng)成交一般，節(jié)前市場(chǎng)觀望偏濃。華東市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，部分廠成交小幅靈活可談，多數(shù)報(bào)穩(wěn)觀望，節(jié)前廠家價(jià)格調(diào)整預(yù)期不大。華中區(qū)域價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)走勢(shì)，節(jié)前中下游提貨節(jié)奏不溫不火，剛需采購(gòu)仍是主流。華南近期主流貨源持續(xù)穩(wěn)價(jià)，部分企業(yè)為出貨窄幅漲跌調(diào)整；區(qū)域內(nèi)浮法廠整體降庫為主，加工廠訂單表現(xiàn)尚可，節(jié)前剛需采購(gòu)為主。30日龍?zhí)┊a(chǎn)線福特藍(lán)轉(zhuǎn)歐洲灰。
短期來看，金三銀四傳統(tǒng)旺季玻璃庫存去化速度偏緩，交割基準(zhǔn)地期現(xiàn)商貨源更具優(yōu)勢(shì)壓制廠家產(chǎn)銷，非交割區(qū)域普遍庫存高企去化難度更大。玻璃旺季預(yù)期消退，五一前有短暫補(bǔ)庫需求釋放但難改累庫趨勢(shì)，9月合約受到樂觀預(yù)期提振后再度偏弱，后期9月合約或因梅雨季節(jié)需求下滑而階段性承壓。
供過于求態(tài)勢(shì)下玻璃價(jià)格中長(zhǎng)期偏弱，節(jié)日前后關(guān)注09合約的沖高賣保機(jī)會(huì)。主力合約下方支撐1050-1080，上方壓力1200-1250。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周二國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)交投氣氛溫和。江蘇井神一臺(tái)鍋爐自4月28日檢修，5月份計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)增多。期貨盤面震蕩運(yùn)行，下游需求疲軟，終端用戶拿貨積極性不高。純堿廠家有意漲價(jià)，周二華東地區(qū)部分廠家輕堿價(jià)格上調(diào)20元/噸左右。庫存方面，截止到2025年4月28日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫存167.22萬噸，較上周四減少1.88萬噸，跌幅1.11%。其中，輕質(zhì)純堿81.51萬噸，環(huán)比降3.54萬噸，重質(zhì)純堿85.71萬噸，環(huán)比增加1.66萬噸。
純堿作為化工之母，與諸多工業(yè)品生產(chǎn)過程相關(guān)聯(lián)；其中輕堿需求態(tài)勢(shì)可以作為下游工業(yè)品整體狀況的觀測(cè)指標(biāo)之一。純堿產(chǎn)能持續(xù)釋放，從純堿供需的季節(jié)性看，過剩態(tài)勢(shì)延續(xù)。即便部分氨堿企業(yè)檢修落地，對(duì)純堿價(jià)格的支持亦相對(duì)有限，相關(guān)企業(yè)逐步失去市場(chǎng)最終退出純堿供應(yīng)符合純堿供應(yīng)市場(chǎng)化出清的邏輯。
五一假期前受下游補(bǔ)庫支撐純堿廠家?guī)齑鏈睾腿セ?，五一過后純堿庫存顯性化不可避免，建議生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)逢高賣保及賣出看漲期權(quán)，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。09合約下方支撐1250-1280，上方壓力1400-1450。
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