>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-250429
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 1410KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李彥森 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
周二股指繼續(xù)小幅調(diào)整，滬指收盤微跌0.15%。期指主力合約分化，IF和IH下跌、IC和IM上漲。成交持倉方面，四個(gè)品種成交持倉全面下降。市場(chǎng)仍有較強(qiáng)的謹(jǐn)慎情緒。
【重要資訊】
行業(yè)來看，31個(gè)一級(jí)行業(yè)上漲略多，行業(yè)漲跌差異小幅下降，結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，電力設(shè)備、銀行對(duì)300、50拖累較大，電子則有一定帶動(dòng)，計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備分別拉動(dòng)500、1000。資金方面，主要指數(shù)資金全面流出。消息面上看，央行今日公開市場(chǎng)操作凈投放流動(dòng)性1200億元，短端資金利率回落。其他方面消息變動(dòng)不大。節(jié)前市場(chǎng)焦點(diǎn)仍在周三上午公布的中國4月PMI方面?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)修復(fù)，但通縮風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏待加速。未來基本面焦點(diǎn)依然是需求特別是內(nèi)需改善節(jié)奏，繼續(xù)觀察地產(chǎn)是否修復(fù)，外需風(fēng)險(xiǎn)依然較高。海外方面，貿(mào)易沖突緩和但仍有不確定性，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期維持3.5次左右。美股持續(xù)反彈，人民幣匯率震蕩小幅升值。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)不大，避險(xiǎn)情緒繼續(xù)上升。
【市場(chǎng)邏輯】
數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面改善方向不變，節(jié)奏可能存不確定性，對(duì)市場(chǎng)利多但不強(qiáng)，繼續(xù)關(guān)注關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和外需數(shù)據(jù)的潛在利空。對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的各類政策落地則為潛在利多。外盤影響依然偏多，匯率影響暫時(shí)有限，避險(xiǎn)情緒上升存不利影響，節(jié)前或持續(xù)存在。長期來看，基本面風(fēng)險(xiǎn)或能夠緩和，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和地產(chǎn)修復(fù)、化債舉措落地仍是關(guān)鍵。
【交易策略】
策略方面，指數(shù)上行步伐放緩、暫?；匮a(bǔ)缺口，觀望情緒加重，仍需警惕調(diào)整，多頭可適當(dāng)減倉，中長期寬幅震蕩中樞是否改變?nèi)孕栌^察。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率變動(dòng)不大絕對(duì)水平來看仍存在反套或超額收益空間?？缙趦r(jià)差方面，06-09價(jià)差回升，正套頭寸開始擇機(jī)逐步減倉或平倉?？缙贩N方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)下降，暫時(shí)維持觀望或短線試多，中長期方向仍有待確認(rèn)。
滬深300指數(shù)壓力4020-4040，支撐3510-3530；
上證50指數(shù)壓力2750-2770，支撐2450-2470；
中證500指數(shù)壓力6160-6190，支撐5130-5160；
中證1000指數(shù)壓力6640-6670，支撐5220-5250。
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