>> 方正中期期貨-能源產業(yè)鏈日度策略-250429
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
大小： |
2383KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復盤】
今日國內SC原油震蕩走跌，主力合約收于483.60元/桶，-2.14%。
【重要資訊】
1、巴克萊：預計2025年油市將出現(xiàn)每日100萬桶的供應過剩，2026年則將出現(xiàn)每日150萬桶的供應過剩。預計2026年布倫特原油平均價格將達到每桶62美元。將2025年布倫特原油價格預測下調4美元至每桶70美元。
2、據外媒報道，4月28日，貿易商數據顯示，印度在4月份提高了從俄羅斯的ESPO混合油采購量，達到2024年8月以來最高水平。ESPO混合油是俄羅斯從科茲米諾港運往亞洲市場的旗艦級輕質原油。貿易商數據顯示，4月份俄羅斯對印度港口的ESPO混合油供應量已增至約40萬噸（約合10萬桶/日），而在3月份僅為10萬噸。印度4月份的采購量達到自去年8月以來的最高水平。數據顯示，印度在5月份可能收到另外20萬噸ESPO混合油。
3、美國財政部網站宣布對也門與伊朗有關聯(lián)的胡塞武裝實施新一輪制裁。
4、據外媒報道，多家煉油商表示，全球最大石油出口國沙特或小幅上調6月對亞洲客戶的石油售價（OSP），為三個月以來首次，追隨本月指標油價的上升趨勢。接受調查的四位煉油廠方面人士稱，阿拉伯輕質原油6月官方售價或較前月上調10-30美分，至每桶1.30-1.50美元。沙特將5月石油售價下調至近四年最低，此前OPEC+同意推進石油增產計劃。
【市場邏輯】
OPEC+將持續(xù)增產，同時在經濟及石油需求增長預期轉弱的背景下，短線油價反彈承壓，趨勢上預計仍將延續(xù)下行。
【交易策略】
利空壓制，油價反彈承壓，因五一假期外盤走勢不確定性較大，操作上建議節(jié)前獲利多單減倉或了結。下方支撐位470-475，上方壓力位490-495。
瀝青：
【行情復盤】
期貨市場：今日瀝青期貨震蕩走跌，主力合約收于3430元/噸，0.53%。
現(xiàn)貨市場：今日國內瀝青現(xiàn)貨價格保持堅挺。當前國內重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3570元/噸，山東3560元/噸，華南3400元/噸，西北3925元/噸，東北3925元/噸，華北3610元/噸，西南3765元/噸
【重要資訊】
1、供給方面：根據隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-4-23日當周，國內重交瀝青77家企業(yè)產能利用率為30.7%，環(huán)比增長2%。而根據隆眾對92家企業(yè)跟蹤，2025年4月份國內瀝青總排產量為228.9萬噸，環(huán)比減少9.7萬噸，降幅4.1%，同比增加0.4萬噸，增幅0.2%。
2、需求方面：4月瀝青需求將進一步恢復，北方地區(qū)需求尚可，節(jié)前備貨需求有序釋放，而南方部分地區(qū)面臨降雨天氣，整體需求受限。
3、庫存方面：根據隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-4-28日當周，國內54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為86.2萬噸，環(huán)比下降3.5萬噸，國內104家貿易商庫存為193.5萬噸，環(huán)比下降1.1萬噸。
【市場邏輯】
成本轉弱，但瀝青現(xiàn)貨供給受限，需求有所恢復，現(xiàn)貨端有一定去庫。
【交易策略】
瀝青現(xiàn)貨表現(xiàn)堅挺，但成本走弱，瀝青盤面上漲動力不強，節(jié)前操作上建議獲利多單減倉。下方支撐位3350-3400，上方壓力位3500-3550。
高低硫燃料油：
【行情復盤】
今日高低硫燃料油震蕩走跌，F(xiàn)u主力合約收于2969元/噸，-1.26%；Lu主力合約收于3456.00元/噸，-0.86%。
【重要資訊】
1、東西方套利經濟性下降繼續(xù)限制從西方流入新加坡的套利貨數量，同時由于中東進入發(fā)電旺季，流入亞洲的低硫供給將受限，雖然4月底部分中東資源陸續(xù)抵達，但5月到港量預計仍然偏少。
2、需求方面：航運市場表現(xiàn)低迷繼續(xù)限制船燃需求，新加坡市場船用需求仍然疲軟，同時煉廠需求仍顯疲弱，進一步限制高硫進料需求，但中東發(fā)電需求有所改善，支撐高硫需求。
3、庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至4月23日當周，新加坡燃料油庫存上漲123.9萬桶達到2412.6萬桶的18周高點。
【市場邏輯】
成本轉弱，新加坡燃低硫結構偏強，但庫存水平維持高位。
【交易策略】
成本轉弱，燃料油盤面走勢將承壓，節(jié)前操作上建議前期獲利多單減倉或了結。Fu下方支撐位2850-2900，上方壓力位3000-3050,Lu下方支撐位3350-3400，壓力位3500-3550。
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