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本周價(jià)格走勢(shì)：?jiǎn)芜吇芈洌?.29萬(wàn)元/噸附近出現(xiàn)空頭減倉(cāng)，基差走強(qiáng)
　　碳酸鋰LC2507合約回落，期間減倉(cāng)企穩(wěn)，爾后加倉(cāng)下跌。2507合約收于63020元/噸，周環(huán)比下跌3240元/噸，2509合約收于64300元/噸，周環(huán)比下跌3360元/噸，現(xiàn)貨周環(huán)比下跌3000元/噸為65250元/噸。SMM期現(xiàn)基差（2505合約）走強(qiáng)240元/噸至2230元/噸，富寶貿(mào)易商升貼水報(bào)價(jià)+360元/噸，周環(huán)比走強(qiáng)60元/噸。2507-2509合約價(jià)差-1280元/噸，環(huán)比+120元/噸。
　　供需基本面：終端需求回落，上游成本快速塌陷
　　供應(yīng)：本周鋰礦價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，并且下跌速度進(jìn)一步加大，國(guó)內(nèi)SMM礦價(jià)報(bào)725美元/噸，fastmarkets最新成交價(jià)低至680美元/噸，礦端價(jià)格回落帶動(dòng)鋰價(jià)回落。鋰礦價(jià)格雖持續(xù)下跌，但澳洲礦山企業(yè)大多保持生產(chǎn)計(jì)劃，維持發(fā)運(yùn)。海外鹽湖供應(yīng)商由于現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，疊加港口庫(kù)存高企，取消原先設(shè)定的全年保底價(jià)格，并下調(diào)折扣系數(shù)。國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量延續(xù)減量，其中鋰輝石和鹽湖企業(yè)的減產(chǎn)幅度最大，開(kāi)工率回落。
　　需求：受到美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能關(guān)稅和海外新能源車的影響，后續(xù)電芯產(chǎn)量預(yù)計(jì)存在下修的可能性。正極材料生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)成品和原材料庫(kù)存均較高，通過(guò)以期貨價(jià)格買入原材料，同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格賣出產(chǎn)成品的模式鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)。5月終端市場(chǎng)需求不景氣，五一期間新能源車銷量表現(xiàn)低于預(yù)期。
　　庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存由累庫(kù)轉(zhuǎn)為小幅去庫(kù)，主要為下游減量。碳酸鋰庫(kù)存13.2萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少464噸。期貨倉(cāng)單數(shù)量3.64萬(wàn)噸，增加2874噸。
　　后市觀點(diǎn)：偏弱運(yùn)行
　　基本面預(yù)計(jì)維持供需雙弱，礦價(jià)回落對(duì)礦生產(chǎn)利潤(rùn)形成擠壓，但是未見(jiàn)明顯的礦供應(yīng)減量。產(chǎn)業(yè)鏈依然在處于利潤(rùn)擠壓向上游的傳導(dǎo)過(guò)程，未見(jiàn)明顯反彈修復(fù)的驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)維持偏弱震蕩。
　　單邊：區(qū)間操作，2507價(jià)格運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)6.5-6.9萬(wàn)元/噸。
　　跨期：關(guān)注正套為主的左側(cè)交易，驅(qū)動(dòng)來(lái)自于礦端減產(chǎn)預(yù)期、基差走強(qiáng)預(yù)期、免檢品牌預(yù)期等。
　　套保：建議買入套保30%，賣出套保比例10%。但是由于長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)下跌滯后，基差走強(qiáng)，買入套保存在基差風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：高成本礦山停產(chǎn)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的關(guān)稅在磋商后緩和