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本期投資提示：
　　一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)+1.99%，滬深300指數(shù)+2.00%，相對收益為-0.02pct。周漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為裝飾幕墻（+7.25%）、生態(tài)園林（+5.94%）、基建民企（+4.84%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：創(chuàng)興資源（+21.55%）、ST花王（+19.77%）、誠邦股份（+14.71%）；年漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別是生態(tài)園林（+10.50%）、裝飾幕墻（+7.25%）、基建民企（+5.26%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：*ST農(nóng)尚（+71.20%）、ST柯利達(dá)（+73.79）、交建股份（+51.87%）。
　　行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)：個(gè)股中，周度漲幅前5名為山水比德（+28.06%）、創(chuàng)興資源（ +21.55% ）、東易日盛（ +21.41% ）、ST花王（+19.77%）、大千生態(tài)（+18.48%），周度漲幅后5名的是嶺南股份（-18.53%）、東珠生態(tài)（-17.63%）、*ST天沃（-6.17%）、*ST圍海（-5.11%）、龍建股份（-2.34%）。
　　行業(yè)主要變化：1)國新辦：推出一攬子金融政策，LPR下降10BP，即5年期以上LPR從3.6%降至3.5%；PSL利率從2.25%下降5BP至2%；公積金利率下降25BP，即5年期以上公積金貸款利率從2.85%降至2.6%。2）國家發(fā)改委表示要支持民營企業(yè)積極參與“兩重”建設(shè)和“兩新”工作，正在加快完善民營企業(yè)參與國家重大項(xiàng)目建設(shè)長效機(jī)制；今年還將在交通運(yùn)輸、能源、水利、新型基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)領(lǐng)域，推出總投資規(guī)模約3萬億元的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。
　　重點(diǎn)公司主要變化：1）天域生物：2025年4月銷售收入5,932.95萬元，同比25.66%。2025年1-4月累計(jì)銷售收入23,366.06萬元，同比上升26.07%。2）蒙草生態(tài)：中標(biāo)重大項(xiàng)目，總額為2.52億元，占2024年?duì)I業(yè)總收入的11.74%。3）交建股份：中標(biāo)重大項(xiàng)目，總額為7.04億元，占2024年?duì)I業(yè)總收入的16.87%。
　　投資分析意見：我們認(rèn)為2025年基建投資復(fù)蘇，順周期高彈性賽道投資價(jià)值凸顯，鋼結(jié)構(gòu)推薦鴻路鋼構(gòu)，關(guān)注東南網(wǎng)架，煤化工關(guān)注東華科技、中國化學(xué)，城市更新關(guān)注深圳瑞捷、華陽國際，低空經(jīng)濟(jì)關(guān)注深城交、華設(shè)集團(tuán)，向外走出去民營企業(yè)推薦志特新材，國際工程推薦中鋼國際、中材國際，關(guān)注中工國際、北方國際。同時(shí)，低估值破凈企業(yè)估值修復(fù)，央企重點(diǎn)推薦中國中鐵、中國鐵建，關(guān)注中國交建、中國中冶，地方國企重點(diǎn)推薦安徽建工、四川路橋、隧道股份，上海建工。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。