>> 西南證券-因子情緒表現(xiàn)與基金倉位探測周跟蹤：因子情緒觀察與基金倉位高頻探測-250509
| 上傳日期： |
2025/5/12 |
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| 2200KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭琳琳 |
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市場情緒跟蹤
股指期貨升貼水情況：截至2025年5月9日，滬深300、中證1000、上證50和中證500股指期貨均處于貼水狀態(tài)（現(xiàn)貨價格高于期貨價格），貼水率為0.15%、0.43%、0.02%、0.34%。
兩融情況：截至2025年5月8日，兩融余額為18035.05億元，其中融資余額為17918.96億元，融券余額為116.09億元。整體來看，截至2025年5月09日，本周融資凈買入額為212.41億元，相較于上周（-155.60億元）有所上升，本周融券凈賣出額為8.19億元，相較于上周（-3.66億元）有所上升；分行業(yè)來看，本周融資凈買入額較高的行業(yè)包括電子、計算機和機械，分別為46.66億元、39.18億元、26.20億元；融券凈賣出額較高的行業(yè)有銀行、電子和醫(yī)藥，分別為0.62億元、0.38億元和0.38億元。
主動權(quán)益基金發(fā)行情況：本周主動權(quán)益基金發(fā)行規(guī)?？傆?6.07億元。主動權(quán)益基金近一個月發(fā)行規(guī)模356.73億元。
公募基金倉位及行業(yè)配置高頻探測：截至2025年5月9日，全市場主動權(quán)益基金平均倉位84.19%，相較于上一周小幅加倉0.06%。分行業(yè)來看，最近一周主動權(quán)益基金主要加倉銀行、食品飲料、家電等行業(yè)，倉位分別上升0.79%、0.33%、0.31%。最近一周主動權(quán)益基金主要減倉計算機、通信、電子等行業(yè)，倉位分別下降0.81%、0.78%、0.52%。根據(jù)上周指數(shù)表現(xiàn)來看，上周各行業(yè)均呈現(xiàn)上漲趨勢。其中國防軍工、通信行業(yè)漲幅明顯，但呈現(xiàn)主動減倉態(tài)勢，其中國防軍工小幅減倉0.03%；此外醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁及地產(chǎn)漲幅較小，但整體加倉幅度較大，倉位分別上升0.29%、0.28%、0.13%。
因子表現(xiàn)跟蹤：近一周對數(shù)市值因子、反轉(zhuǎn)因子（20日收益因子）、反轉(zhuǎn)因子（120減5日收益因子）等因子表現(xiàn)較好，IC值分別為-27.91%、-9.40%、5.98%；投入資本回報率、滾動凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率等因子表現(xiàn)較差，IC分別為-10.73%、-10.39%、-9.23%。從多頭收益相對于萬得全A的超額表現(xiàn)來看，本周動量反轉(zhuǎn)因子表現(xiàn)優(yōu)異，20日收益因子超額收益為4.04%，120減5日收益因子超額收益為3.27%。此外，對數(shù)市值因子、流動比率因子、凈資產(chǎn)收益率因子表現(xiàn)較好，累計超額分別為3.01%、2.60%、2.58%，BP與EP因子則表現(xiàn)較差，相對于全A虧損1.52%，1.15%。
風險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、測算，文中部分數(shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準確風險，且不構(gòu)成任何投資建議；投資者需充分認知自身風險偏好以及風險承受能力，市場有風險，投資需謹慎。
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