>> 招商期貨-貴金屬周度報告：貿易戰(zhàn)余波未了，鮑威爾提出新政策-250518
| 上傳日期： |
2025/5/18 |
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| 3151KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐世偉 |
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4月貿易戰(zhàn)大幅加征關稅，5月陸續(xù)到港，但實際到港量相比去年同期僅下滑10%，從中國到美國總貨量看甚至還高于24年大部分時間，所以實際中國對沒出口影響有限。中國占美國總進口量的17%，中國對美出口只占中國總出口的13%（剔除轉口，實際貿易戰(zhàn)轉口影響也十分有限）。對黃金更多是情緒上的影響
黃金從估值比價看，黃金相對白銀高估，相對原油高估，相對銅高估。
與美元指數(shù)轉為負相關，且負相關性提升，與真實利率轉為正相關，且相關性提升；與原油負相關性走強，與銅高度負相關性走弱，與白銀正相關性走弱。隨著金價回調，金銀比、金油比回落，銅金比低位反彈
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