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天然橡膠：
　　【市場邏輯】
　　盤中受消息面影響，期價(jià)沖高回落。今年收儲(chǔ)政策持續(xù)擾動(dòng)天膠，4月已有收儲(chǔ)但難改基本面弱勢，且前期市場預(yù)期收儲(chǔ)的是全乳膠，預(yù)期落空下對滬膠刺激一般，期價(jià)沖高回落，20號(hào)膠表現(xiàn)相對較好。當(dāng)前天然橡膠在宏觀利好消退后，重回基本面主導(dǎo)。當(dāng)前利好驅(qū)動(dòng)因素不足，供應(yīng)端面臨新膠上市壓力，需求端開工率恢復(fù)性提升，但半鋼胎相較去年同期仍有不及。庫存方面，青島港口本期小幅去庫，主要系一般貿(mào)易去庫帶動(dòng)。節(jié)后下游輪胎企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，采購恢復(fù)帶動(dòng)青島倉庫提貨量增加，使得一般貿(mào)易庫存加速去庫。但保稅區(qū)方面，盡管到港船貨有所減少，但由于買盤較少，出庫動(dòng)力不足，延續(xù)累庫狀態(tài)。供需矛盾下期價(jià)承壓，短期預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩偏弱整理趨勢。
　　【交易策略】
　　供需矛盾下期價(jià)承壓，短期預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩偏弱整理趨勢，操作上多BR空RU的套利策略可繼續(xù)持有，期權(quán)上考慮賣出虛值看漲期權(quán)。RU主力合約支撐位14700-14800，壓力位15200-15300；20號(hào)膠支撐位12500-12600，壓力位13000-13100。