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【重要資訊】
　　1.美國財(cái)長斯科特·貝森特（Scott Bessent）回應(yīng)穆迪下調(diào)美國信用評級稱，他不太相信穆迪，穆迪評級“落后于指標(biāo)”。貝森特稱，美國GDP增長速度將超過債務(wù)增長速度。關(guān)于關(guān)稅，貝森特表示，會(huì)達(dá)成很多地區(qū)性的協(xié)議。貝森特稱，美國正將關(guān)稅討論集中在18個(gè)關(guān)鍵貿(mào)易伙伴上。
　　2.國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2025年4月，中國粗鋼產(chǎn)量8602萬噸，同比持平；生鐵產(chǎn)量7258萬噸，同比增長0.7%；鋼材產(chǎn)量12509萬噸，同比增長6.6%。1-4月，中國粗鋼產(chǎn)量34535萬噸，同比增長0.4%；生鐵產(chǎn)量28885萬噸，同比增長0.8%；鋼材產(chǎn)量48021萬噸，同比增長6.0%。
　　3.1-4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額為2.77萬億元，同比下降10.3%，降幅較1-3月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅開發(fā)投資額同比下降9.6%，降幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；全國房屋新開工面積為1.78億平方米，同比下降23.8%,降幅比1-3月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅新開工面積同比下降22.3%,降幅收窄1.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　4.在5月19日外交部例行記者會(huì)上，外交部發(fā)言人毛寧在回應(yīng)近期印巴局勢相關(guān)提問時(shí)表示，對于這個(gè)問題，中方已經(jīng)闡明了立場。我們愿意繼續(xù)同印巴雙方保持溝通，推動(dòng)雙方保持冷靜克制，實(shí)現(xiàn)持久?；穑餐S護(hù)地區(qū)的和平穩(wěn)定。
　　焦煤：
　　【市場邏輯】
　　焦煤坑口壓力不減，煤炭現(xiàn)貨持續(xù)降價(jià)，帶動(dòng)期價(jià)顯著回調(diào)，短期弱勢難改。終端需求維持高位，但未能有效向原料端傳導(dǎo)，美國關(guān)稅下降，終端搶出口和搶轉(zhuǎn)口窗口期延長，對未來兩個(gè)月需求的預(yù)期邊際改善。進(jìn)口煤中，蒙煤通關(guān)量維持低位，監(jiān)管區(qū)庫存得以下降，蒙煤貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，雖進(jìn)口美國商品關(guān)稅降至10%，但4月2日之前征收的15%關(guān)稅并未明確解除，美國煤炭性價(jià)比仍然不高，預(yù)計(jì)進(jìn)口量不會(huì)恢復(fù)。焦煤的主要問題在于國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)增加，庫存壓力集中在煤礦，需要達(dá)到新的供需平衡后才能看到反轉(zhuǎn)跡象。短期受益于關(guān)稅降低導(dǎo)致的宏觀以及搶出口需求帶動(dòng)，但價(jià)格仍有繼續(xù)下行可能。
　　【交易策略】
　　煤炭現(xiàn)貨持續(xù)下跌，坑口庫存壓力不減，焦煤現(xiàn)貨維持弱勢震蕩，反彈后可逢高空，現(xiàn)貨企業(yè)及時(shí)套保。JM09合約關(guān)注800-810元/噸支撐，上方關(guān)注900-910元/噸附近壓力。
　　焦炭：
　　【市場邏輯】
　　鋼廠目前維持高鐵水，但不看好后期需求，對焦炭進(jìn)行降庫。由于中美短期關(guān)稅暫緩，前期鋼材搶出口和搶轉(zhuǎn)口導(dǎo)致的高需求會(huì)繼續(xù)維持，短期對原料需求也將得到支撐，但后期焦煤的基本面壓力仍在，且整體煤炭庫存水平較高，煤礦的庫存水平也未見有效去化。成本端暫未看到反轉(zhuǎn)跡象，關(guān)稅降低對鐵礦帶動(dòng)作用最強(qiáng)，對雙焦內(nèi)需為主品種的帶動(dòng)作用較弱，雙焦仍有下行空間。焦炭庫存結(jié)構(gòu)較好，主要壓力在港口，焦化廠庫存維持低位，雖都對焦炭價(jià)格有支撐，但焦煤弱勢帶動(dòng)焦炭下行。
　　【交易策略】
　　鋼廠對焦炭進(jìn)行降庫，焦炭提降落地后仍有降價(jià)預(yù)期，且成本和需求端支撐不足，焦炭維持逢高空策略。J2509合約關(guān)注1350-1360元/噸附近支撐，上方關(guān)注1500-1510元/噸壓力。