>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產業(yè)鏈日度策略報告-250521
| 上傳日期: |
2025/5/22 |
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| 6096KB |
| 格式: |
pdf 共32頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
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作者: |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一:阿根廷洪澇對全球豆價有利多提振,日內豆一反彈。國產大豆基本面暫無明顯變化。市場需求較為平淡,下游對于高價接貨意愿不強,國產大豆壓榨需求支撐減少。利多驅動不足,不建議追多,豆一暫時觀望為主,或可考慮賣出跨式期權操作。豆一07合約關注4240-4250元/噸區(qū)間關鍵壓力位,支撐位關注4000-4050元/噸。 花生:產區(qū)余貨量同比接近持平,結構上看大多貨源已轉移至產業(yè)鏈中游,貿易商目前存在一定挺價惜售意愿。受塞內開關延遲及進口利潤不佳影響,本年度進口花生到港量較常年偏少。局部產區(qū)農忙,農戶貨源銷售量偏少,整體上貨量不大,批發(fā)市場按需補庫,現(xiàn)貨價格持續(xù)偏強。壓榨廠散油榨利為正,托底收購。天氣逐步轉暖,農忙結束后吉林等地基層少量尾貨有一定銷售需求。主產區(qū)花生處于播種、生長季,花生玉米比價有所回落,但花生比較種植收益尚可,種植面積預期處于高位,同比變化不大,局部產區(qū)有高溫和偏旱現(xiàn)象,對期價產生一定提振,但局部產區(qū)將出現(xiàn)降雨,對土壤墑情將形成改善,關注產區(qū)天氣變化。多單部分止盈。10合約支撐8000-8004,壓力位上調至8450-8460. 豆油:日內豆粕走強,抑制豆油價格走勢?;久鏁簾o明顯變化。美豆油生柴政策仍有變數(shù),國際原油走弱也在拖累全球油脂價格。巴西大豆集中到港的利空仍在持續(xù)。中美貿易摩擦的反復、二季度大豆到港同比依舊偏少,豆油下方空間預計不大,豆油短期看空但不建議做空,等待企穩(wěn)布局多單為主或可考慮買入虛值看漲期權。豆油主力09合約支撐位關注7500-7550元/噸,壓力位關注7900-7950元/噸; 菜油:國內菜油庫存處于近年同期高位,周度小幅回落0.5萬噸至15.55萬噸。5月份菜籽到港和壓榨或延續(xù)高位,短期整體供應預期仍偏寬松。市場預期美生柴摻混量將在46~48億加侖,低于此前預期的55~57.5億加侖。加菜籽舊作供給偏緊,菜籽到港成本堅挺對菜油有成本端支撐。6月份以后菜籽買船進度偏慢,三季度菜油有一定去庫存預期,關注產區(qū)天氣變化及美國生柴增量兌現(xiàn)情況。多單持有,壓力位部分止盈,09支撐9151-9180,壓力9572-9597。
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