久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周（2025年5月19日至2025年5月23日）本周食品飲料板塊下跌1.32%，跑輸上證指數(shù)0.76pct。本周食品飲料板塊漲幅前五分別為會稽山(31.37%)、巖石股份(22.61%)、古越龍山(13.73%)、加加食品(13.31%)和天味食品(8.63%)。
　　白酒：淡季行業(yè)量價延續(xù)壓力，茅臺股東大會傳遞穿越周期信心。根據(jù)國家統(tǒng)計局，1-4月全國規(guī)模以上企業(yè)白酒產(chǎn)量（折65度，商品量）130.8萬千升，同比-7.8%，其中4月產(chǎn)量28.1萬千升，同比-13.8%。貴州茅臺于5月19日召開股東大會，張德芹董事長從“三個相信”角度闡釋公司穿越周期的能力：茅臺的產(chǎn)品質(zhì)量、文化根基不會動搖，在歷史4輪白酒行業(yè)調(diào)整周期中公司均保持戰(zhàn)略定力，同時今后會進一步提升整體茅臺人的服務能力；總經(jīng)理王莉提出理性認識本輪周期，當前處于三個周期疊加的階段，但公司仍然保持信心和定力，提出近期維護市場穩(wěn)定、中期聚焦國際化和年輕化、長期構(gòu)建高韌性生態(tài)系統(tǒng)。貴州茅臺醬香酒營銷公司5月22日召開935L茅臺1935新品上市發(fā)布會，進一步豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。老白干酒5月20日公告2022年限制性股票激勵計劃第二個限售期解除條件成功的情況；解除激勵對象207人、股票524萬股。本周白酒指數(shù)下跌2.8%，外部環(huán)境擾動、需求延續(xù)壓力。個股推薦方面，把握三條投資主線：1）抗風險能力經(jīng)過多輪周期驗證的板塊龍頭貴州茅臺、山西汾酒、五糧液；2）數(shù)字化工程逐步顯現(xiàn)正反饋、估值超跌修復的瀘州老窖；3）基地市場仍有份額提升邏輯的今世緣、迎駕貢酒、古井貢酒；也建議關(guān)注渠道風險加速釋放的洋河股份、口子窖、酒鬼酒等。
　　大眾品：旺季催化漸顯，把握結(jié)構(gòu)性配置窗口。啤酒：行業(yè)即將進入旺季動銷檢驗階段，有望在去年同期低基數(shù)上實現(xiàn)良好銷量表現(xiàn)。零食：零食龍頭引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)提效，行業(yè)分化趨勢延續(xù)，繼續(xù)推薦有新品、新渠道突破的個股。調(diào)味品：基礎(chǔ)調(diào)味品龍頭表現(xiàn)較好，關(guān)注餐飲鏈復蘇。速凍食品：旺季平穩(wěn)結(jié)束，餐飲較為疲弱。乳制品：潛在政策催化，需求平穩(wěn)復蘇，供給加速出清，布局2025年供需改善帶來的向上彈性。飲料：迎來旺季檢驗，龍頭目標積極預計景氣延續(xù)。
　　投資建議：本周推薦組合為貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、燕京啤酒、衛(wèi)龍美味、頤海國際等。
　　風險提示：需求恢復較弱；原材料價格大幅上漲；市場競爭加劇。