>> 國證國際-港股晨報-250530
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2025/5/30 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
國證國際 |
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國證視點：關(guān)稅問題繼續(xù)壓制投資情緒
美國國際貿(mào)易法院作出禁制美國總統(tǒng)特朗普“解放日”關(guān)稅的裁定，利好投資情緒。不過，港股昨日早段沒有作出大反應(yīng)，大市略為低開，隨后才走高。恒指低開17點報23240點，略為反復(fù)后逐步發(fā)力，午后最高曾升345點至23603點。恒指最終收報23573點，全日升315點或1.35%。連續(xù)兩日萎縮后，大市交投回升，主板成交報2269億港元，較上日多25.5%。
行業(yè)表現(xiàn)方面，12個恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，只有必需性消費逆市下跌0.24%，其余11個板塊上升，當中醫(yī)療保健表現(xiàn)一枝獨秀，漲4.09%。可選消費、工業(yè)制品表現(xiàn)也佳，分別漲2.57%及1.70%，高于恒生綜指的1.38%漲幅。
港股通交易連續(xù)3日錄得凈流入，昨日北水凈流入43.82億港元，較上日增加22.5%。北水凈買入最多的個股依次是美團3690.HK、眾安在線6060.HK、石藥集團1093.HK；凈賣出最多的依次是中芯981.HK、小米1810.HK、小鵬汽車9868.HK。
美股全線上升，但升幅不大，三大股指漲0.28%-0.40%。人工智能芯片商Nvidia輝達季績勝市場預(yù)期，加上美國國際貿(mào)易法院裁定美國總統(tǒng)特朗普的全面關(guān)稅措施違法，大盤早市一直保持升勢。但美國聯(lián)邦上訴法院宣布暫時恢復(fù)特朗普的關(guān)稅，大盤一度倒跌，尾市才回升。
美國宏觀方面，商務(wù)部經(jīng)濟分析局對第一季度GDP作出修正，2025年第一季美國實質(zhì)GDP年化季減0.2%，雖較初值的-0.3%略有改善，但仍反映經(jīng)濟明顯放緩。美國一季度核心個人消費支出（PCE）物價指數(shù)年化季環(huán)比修正值3.4%，比初值的3.5%有所下修。綜合來看，消費者支出顯著放緩，如果消費需求持續(xù)低迷，企業(yè)可能無法將額外成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。利潤率壓縮將減緩招聘和工資增長，從而推高失業(yè)率。在貿(mào)易政策方面，聯(lián)邦上訴法院暫時恢復(fù)特朗普政府部分關(guān)稅措施，此前國際貿(mào)易法院曾裁定其逾越總統(tǒng)權(quán)限。貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)展仍在拉鋸之中，10年期美債息回落至4.4%，關(guān)稅問題仍是市場焦點。綜合近期美聯(lián)儲官員及主席鮑威爾的表述，若能避免大規(guī)模關(guān)稅，考慮到經(jīng)濟基本面及通脹走勢，未來有望降息。同時，聯(lián)儲強調(diào)將堅持將通脹壓回2%目標，并認為現(xiàn)行政策處于合適區(qū)間，將繼續(xù)觀察貿(mào)易、財政及監(jiān)管政策對經(jīng)濟的影響。整體來看，美國經(jīng)濟短期內(nèi)面臨消費放緩、貿(mào)易不確定性及政策調(diào)整壓力，市場對未來增長及貨幣政策走向保持審慎。
分析師：韓致立
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