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5月PMI環(huán)比回升，工程機械景氣持續(xù)。2025年5月我國制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比回升0.5pct。工程機械景氣持續(xù)，2025年4月挖機銷量22142臺，同比增長17.6%，其中內(nèi)銷同比增長16.4%，出口同比增長19.3%。建議關(guān)注通用設(shè)備和工程機械板塊。
　　關(guān)注一季報業(yè)績向好板塊和公司。2024年年報和2025年一季報披露完畢，建議關(guān)注業(yè)績向好的流程工業(yè)板塊（中泰股份、福斯達、海陸重工），關(guān)注業(yè)績向好的公司：隆鑫通用、杰克股份、匯川技術(shù)等。
　　另外建議關(guān)注績優(yōu)且具備獨立邏輯的個股：
　　1）驕成超聲：
　　公司聚焦超聲波設(shè)備與整體解決方案，2025年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.48億元，同比增長22.35%；實現(xiàn)歸母凈利潤2363萬元，同比增長2152.47%；實現(xiàn)扣非凈利潤1977萬元，同比增長1068.17%。我們認為公司新能源領(lǐng)域在鋰電行業(yè)擴產(chǎn)背景下的業(yè)務回暖，和線束連接器、半導體等領(lǐng)域放量有望帶來業(yè)績彈性。
　　2）征和工業(yè)：
　　公司從事各類鏈傳動系統(tǒng)的研發(fā)、制造和銷售，包括車輛鏈、農(nóng)機鏈、工業(yè)設(shè)備鏈，2025年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.95億元，同比增長6.32%；實現(xiàn)歸母凈利潤5384萬元，同比增長100.09%；實現(xiàn)扣非凈利潤3026萬元，同比增長16.45%，業(yè)績增長穩(wěn)健。公司研發(fā)微型鏈系統(tǒng)項目，重點攻關(guān)機器人靈巧手傳動技術(shù)，未來有望受益人形機器人量產(chǎn)。
　　3）綠田機械：
　　公司主要產(chǎn)品為通用動力機械產(chǎn)品（主要包括發(fā)電機組、水泵機組、發(fā)動機）和高壓清洗機產(chǎn)品，布局的儲能產(chǎn)品（自主研發(fā)的電池包和儲能逆變器）已逐步進入量產(chǎn)階段。2024Q3、2024Q4、2025Q1公司收入增速分別為47.9%、72.5%、50.1%，歸母凈利潤增速分別為24.1%、55.9%、56.3%，我們認為公司已迎來業(yè)績拐點，看好公司估值修復。
　　4）三德科技：
　　2025年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.08億元，同比增長18.35%；實現(xiàn)歸母凈利潤2807萬元，同比增長45.38%；實現(xiàn)扣非凈利潤2735萬元，同比增長51.23%，業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)。我們看好公司業(yè)務成長性和估值修復空間。
　　風險因素：需求復蘇不及預期，原材料價格波動風險。