>> 國泰君安期貨-鐵礦石：預期搖擺，震蕩反復-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
大?。?/td>
| 1257KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張廣碩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
走勢回顧
本周鐵礦石主力合約I2509價格震蕩回調(diào)，收于707.5元/噸，持倉72.4萬手，持倉減少0.97萬手。
供應
近期主流礦發(fā)運量再度恢復至相對高位。
需求
鐵水拐點顯現(xiàn)，但下游開工仍處于相對偏高水平。
庫存
全國45個港口進口鐵礦庫存為13826.69，環(huán)比下降39.89，日均疏港量241.8降0.11。分量方面，澳礦5912.7增22.44，巴西礦5092.6降67.68，貿(mào)易礦9263.94降142.4，球團520.65降3.29，精粉1175.51降79，塊礦1503.86降60.29，粗粉10626.67增96.11。（單位：萬噸）
總結(jié)及投資建議：
本周宏觀預期因中美潛在的貿(mào)易關(guān)系緩和跡象而走強，帶動鐵礦及黑色價格階段性小幅反彈。供應方面，近期主流礦發(fā)運量延續(xù)回升態(tài)勢；需求方面，鐵水拐點顯現(xiàn)，但下游開工仍處于相對偏高水平。整體來看，產(chǎn)業(yè)淡季背景下，現(xiàn)實需求拉動力有限，但中美元首通話的消息著實為近期的宏觀預期打入一針強心劑，前期超跌的焦煤價格出現(xiàn)強勢反彈，為黑色估值形成一定支撐。但未來宏觀敘事的演繹方向依然高度不確定，反轉(zhuǎn)行情言之尚早，高出口的持續(xù)性分歧同樣較大，疊加未來鐵礦供應增量的預期，預計本輪小幅反彈的持續(xù)性欠佳，但仍需關(guān)注宏觀及政治層面的潛在向上風險。
|
|
