久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：近日，我們參加了燕京啤酒2025年度分析師及投資者交流會，核心感受為：公司內(nèi)部士氣高漲，在十四五圓滿收官的基礎(chǔ)上，十五五階段將持續(xù)打磨內(nèi)功，做優(yōu)做強(qiáng)，在管理體系建設(shè)、市場建設(shè)、供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型、數(shù)字化建設(shè)等多方面深耕突破，持續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，整體信心充足。
　　U825年延續(xù)強(qiáng)勁發(fā)展勢頭，在多個(gè)基地外市場持續(xù)放量，勢能充足。大單品U824年實(shí)現(xiàn)銷量69.6萬噸，同比+31.4%。25年燕京U8系列產(chǎn)品仍延續(xù)強(qiáng)勁發(fā)展勢頭，25M1-5燕京U8系列產(chǎn)品總銷量已突破40萬噸（占總銷量比重提升5.5pcts至23%）。從增量貢獻(xiàn)角度看：東三省、山東、四川、湖南、湖北等多個(gè)基地外市場增量貢獻(xiàn)較大。
　　公司對U8單品未來增長策略清晰，優(yōu)勢市場深挖單點(diǎn)效率+非即飲渠道推廣；弱勢市場加大建設(shè)力度。從公司目標(biāo)角度看，U8階段性銷量占比目標(biāo)為30%，距離現(xiàn)有規(guī)模仍有較大空間。燕京啤酒對U8單品未來增長落地策略清晰。在已有優(yōu)勢市場，主要深挖終端單點(diǎn)效率，以及在非即飲渠道提升罐裝產(chǎn)品銷量。同時(shí)加大弱勢市場建設(shè)力度，以總分共建方式組合公司資源，推進(jìn)百城工作，在“高容量、高結(jié)構(gòu)、高成長性”城市重點(diǎn)開發(fā)，樹立標(biāo)桿市場。
　　十四五圓滿收官在望，十五五信心充足。十四五期間，公司收入從2021年的119.6億元，提升至2024年的146.7億元（CAGR+7.0%），U8大單品銷量從2021年的26.0萬噸，提升至2024年的69.6萬噸（CAGR+38.8%），歸母凈利潤從2021年的2.3億元，提升至2024年的10.6億元（CAGR+66.7%）。公司改革持續(xù)報(bào)表端兌現(xiàn)，經(jīng)過十四五的積累，公司對十五五發(fā)展方向更清晰，將持續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長。重點(diǎn)做好：1）深化卓越體系建設(shè)；2）深耕市場建設(shè)；3）加速供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型；4）大力度推進(jìn)數(shù)字化建設(shè)。此外公司會強(qiáng)化組織&人才保障措施，為增長持續(xù)提供動力。
　　盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)，公司25-27年實(shí)現(xiàn)營收155.1/161.9/167.2億元，分別同比+5.7%/+4.4%/+3.3%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.1/16.9/19.5億元，分別同比+33.8%/+19.3%/+15.6%，維持“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料成本大幅上漲，行業(yè)競爭加劇，U8增長不及預(yù)期。