>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250612
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
大小： |
2379KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
隋曉影 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
原油：
【行情復盤】
今日國內(nèi)SC原油大幅上漲，主力合約收于495.70元/桶，3.01%。
【重要資訊】
1、摩根士丹利分析師在一份研究報告中表示，原油市場將在第四季度出現(xiàn)過剩，并可能延續(xù)到2026年。到2026年上半年，布倫特原油價格可能跌至50美元/桶左右。他們說，減產(chǎn)后歐佩克閑置產(chǎn)能的增加表明，該組織仍有足夠的能力迅速提高產(chǎn)量，這拖累了油價。最近閑置產(chǎn)能的增加削弱了原油作為地緣政治對沖工具的傳統(tǒng)作用。他們表示：“在供應過剩的情況下，市場一直追蹤全球最大石油消費國美國實時增長預期的信號?！?br> 2、美國能源部長賴特：2026年美國石油產(chǎn)量不太可能下降。
3、美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止6月6日當周，包括戰(zhàn)略儲備在內(nèi)的美國原油庫存總量8.34474億桶，比前一周下降341萬桶；美國商業(yè)原油庫存量4.32415億桶，比前一周下降364.4萬桶；美國汽油庫存總量2.29804億桶，比前一周增長150.4萬桶；餾分油庫存量為1.08884億桶，比前一周增長124.6萬桶。煉油廠開工率94.3%，比前一周增長0.9個百分點。美國原油日均產(chǎn)量1342.8萬桶，比前周日均產(chǎn)量增加2萬桶，比去年同期日均產(chǎn)量增加22.8萬桶。
4、哈薩克斯坦能源部：今年1-5月通過德魯日巴管道向德國出口石油同比增長48%，達到76.7萬噸。
【市場邏輯】
美伊談判出現(xiàn)分歧，中東地區(qū)緊張局勢升溫，美國撤出中東部分國家人員，令市場擔憂情緒加劇，油價受到明顯提振，但本周EIA月報上調(diào)今年原油供給過剩預期，油價上方仍面臨壓力。
【交易策略】
中東地區(qū)緊張局勢升溫，油價受提振，短線偏強但進一步上行面臨阻力。操作上建議多單謹慎持有，下方支撐位485-490，上方壓力位505-510。期權方面，在持有期貨多單的情況下，建議買入原油看跌期權進行保護。
瀝青：
【行情復盤】
期貨市場：今日瀝青期貨震蕩反彈，主力合約收于3527元/噸，1.47%。
現(xiàn)貨市場：今日國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨表現(xiàn)堅挺。當前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3670元/噸，山東3725元/噸，華南3410元/噸，西北3900元/噸，東北3900元/噸，華北3725元/噸，西南3795元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-6-11日當周，國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為31.5%，環(huán)比上漲0.2%。而根據(jù)隆眾對92家企業(yè)跟蹤，6月份國內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為230.9萬噸，環(huán)比下降0.9萬噸，降幅0.4%，同比增加18.0萬噸，增幅8.5%。
2、需求方面：北方地區(qū)需求尚可，受臺風天氣影響，南方不分地區(qū)降雨對需求形成阻礙，同時華東地區(qū)進入梅雨季節(jié)，整體需求受限。
3、庫存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-6-12日當周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為81萬噸，環(huán)比下降2.4萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為186.4萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸。
【市場邏輯】
成本連續(xù)反彈，但瀝青現(xiàn)貨支撐有所弱化。
【交易策略】
成本與瀝青現(xiàn)貨博弈，瀝青盤面預計保持相對堅挺，但趨勢性不足。操作上建議暫時觀望，下方支撐位3450-3500，上方壓力位3550-3600。
高低硫燃料油：
【行情復盤】
今日高低硫燃料油沖高回落，F(xiàn)u主力合約收于2997元/噸，2.74%；Lu主力合約收于3645元/噸，2.22%。
【重要資訊】
1、東西方套利經(jīng)濟性下降限制從西方流入新加坡的套利貨數(shù)量，新加坡6月從西方接收140萬-160萬噸低硫燃料油，略高于5月，但并非全部符合限流標準，這使得低硫供給仍顯緊張。
2、需求方面：航運市場表現(xiàn)穩(wěn)定支撐船燃需求，而煉廠需求仍顯疲弱，限制高硫進料需求，但中東及南亞發(fā)電需求進入旺季，整體需求有所改善，支撐高硫需求。
3、庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至6月4日當周，新加坡燃料油庫存上漲24.3萬桶，達到6周高點2258.1萬桶。
【市場邏輯】
成本連續(xù)反彈，低硫結構走強，而高硫發(fā)電需求改善支撐高硫走勢，近期新加坡高硫貼水有所轉強。
【交易策略】
成本疊加燃料油自身基本呢么支撐，短線燃料油震蕩偏強。操作上建議多單謹慎持有。Fu下方支撐位2850-2900，上方壓力位3000-3050,Lu下方支撐位3500-3550，壓力位3600-3650。
|
|
