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【重要資訊】
　　1.國家統(tǒng)計局：5月份，中國CPI同比下降0.1%，降幅與上月持平。5月PPI同比下降3.3%，降幅比上月擴大0.6個百分點。其中，5月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比下降10.2%，降幅比上月擴大1.6個百分點。
　　2.海關總署：2025年前5個月，我國貨物貿易進出口同比增長2.5%。其中，出口10.67萬億元，增長7.2%；進口7.27萬億元，下降3.8%。
　　3.5月末，廣義貨幣（M2）余額325.78萬億元，同比增長7.9%；月末人民幣貸款余額266.32萬億元，同比增長7.1%；社會融資規(guī)模存量為426.16萬億元，同比增長8.7%。前五個月人民幣貸款增加10.68萬億元；前5月社會融資規(guī)模增量18.63萬億元，比上年同期多3.83萬億元。
　　4.《廣州市提振消費專項行動實施方案（征求意見稿）》公開征求意見，其中提到，優(yōu)化房地產政策，全面取消限購、限售、限價，降低貸款首付比例和利率。
　　錳硅：
　　【市場邏輯】
　　錳硅盤面震蕩下行，短期需求承壓，且產量小幅上行，鋼廠壓價采購，現貨端暫未看到明顯上漲驅動。港口錳礦價格持續(xù)倒掛，前期高價資源到港后，貿易商虧損加劇，報價暫時持穩(wěn)，但在庫存逐步回升的壓力下，錳礦價格仍有下降可能，但空間或相對有限。錳礦以國外供應為主，期間影響因素較多，運價、罷工、颶風等突發(fā)性事件，均會顯著影響價格，后續(xù)關注煤炭和電價等其他成本走勢。下游進一步向錳礦尋求支撐的空間有限，或對錳硅期價具有一定支撐。
　　【交易策略】
　　錳礦近期到港增加，但后期發(fā)運減少，成本繼續(xù)下行空間有限，成本或會支撐錳硅期價，短期回調后可逢低試多。期權方面可繼續(xù)嘗試牛市價差結構。下方關注5300-5350元/噸支撐，上方關注壓力區(qū)間5500-5550元/噸壓力。
　　硅鐵：
　　【市場邏輯】
　　硅鐵需求持續(xù)減弱，現貨價格不斷下跌，行業(yè)虧損面加劇。寧夏及陜西部分工廠復產后，庫存回升導致產量繼續(xù)降低。目前需求仍主導行情，雖鋼廠利潤尚可，但五大鋼種表需持續(xù)下降，鐵水產量繼續(xù)探底，硅鐵需求預期進一步下行。在非鋼需求方面，金屬鎂需求同樣承壓，海外訂單減少。成本端，煤炭期價企穩(wěn)反彈，現貨端仍有降價預期，但空間有限，關注成本端變化情況。
　　【交易策略】
　　鋼廠表需減弱，壓制硅鐵需求，但成本端下行空間有限，逐步呈現企穩(wěn)跡象，維持逢低多策略。下方關注5000-5050元/噸附近支撐位，上方關注5300-5350元/噸附近壓力位。