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天然橡膠：
　　【市場邏輯】
　　近期天膠期價大幅下挫，前期悲觀預期將盤面價格打至低位，隨著宏觀及商品市場情緒小幅回暖，期價呈現(xiàn)技術性反彈。尤其是滬膠，RU主力合約估值已大幅下調(diào)，且國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)受降雨擾動，膠水上量緩慢，短期原料供應偏緊，價格較為堅挺，因此局部反彈修復。后續(xù)來看，滬膠基本面驅(qū)動仍偏空，但估值下調(diào)后下方空間有限；20號膠前期走勢較強，但海外原料價格近期顯著回調(diào)，后續(xù)東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨擾動減少，泰國6月割膠面積擴大，供應端上量壓力較大，期價面臨較大下行壓力。短線或止跌震蕩，但后續(xù)或仍持續(xù)探底。當前RU-NR價差已到低位，后續(xù)有望回歸正常水平，可考慮多RU空NR價差策略。
　　【交易策略】
　　宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，期價短線止跌震蕩，但基本面驅(qū)動向下，仍以偏空思路看待。操作上，中期單邊仍建議反彈逢高空配，20號膠下方空間或更大，套利上可擇機多RU空NR策略。RU主力支撐位13200-13300，壓力位14000-14100；NR主力支撐位11700-11800，壓力位12500-12600。
　　合成橡膠：
　　【市場邏輯】
　　順丁橡膠成本及供應面支撐顯現(xiàn)，疊加宏觀消息面利好釋放，期價走勢偏強。中美元首通話，雙方將進一步開展會談，宏觀預期轉(zhuǎn)暖，合成橡膠期價大幅反彈。當前供需層面也存在一些邊際利好因素，一方面近期原料端有所好轉(zhuǎn)，丁二烯階段性低價提振中間商補倉積極性，市場成交氣氛提振，市場行情整體跟漲，短期丁二烯現(xiàn)貨價格預計以穩(wěn)為主。另一方面，多個順丁橡膠裝置停車或降負荷，6月產(chǎn)量預計下滑。短線利好驅(qū)動因素較多，期價有望止跌回暖。但中期需求端延續(xù)疲軟，順丁橡膠庫存持續(xù)增加，期價仍存一定壓力。
　　【交易策略】
　　宏觀及供需層面利好顯現(xiàn)，短線期價有望震蕩回暖，但上方仍面臨壓力。操作上，短線建議區(qū)間波段操作，套利策略上NR-BR價差有望走縮。BR主力支撐位10700-10800，壓力位11600-11700。