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本周行業(yè)觀點(diǎn)一：安全事故頻出，化工拐點(diǎn)或漸行漸近
　　國(guó)際沖突愈演愈烈，油價(jià)大幅上漲。根據(jù)京報(bào)網(wǎng)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月13日凌晨，以色列國(guó)防部長(zhǎng)卡茨稱，以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)先發(fā)制人打擊，目前雙方?jīng)_突仍在升級(jí)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月13日，布倫特原油和布倫特原油分別為74.23、72.98美元/桶，較6月6日分別上漲7.76、8.40美元/桶。國(guó)際沖突加劇，致原油價(jià)格大幅上漲，但國(guó)內(nèi)煤炭、CCPI化工品價(jià)格指數(shù)仍處于歷史低位，均處于周期底部，我們預(yù)計(jì)主要化工品價(jià)格有望受益于原油價(jià)格上漲。同時(shí)國(guó)內(nèi)化工企業(yè)頻繁安全事故：5月27日，山東高密化工廠發(fā)生安全事故；6月9日，江西揚(yáng)帆新材料有限公司的109車間發(fā)生一起火災(zāi)事故；6月8日，河南一己二酸企業(yè)空分裝置低壓氮?dú)馇蚬尴虏客蝗凰毫?。化工品景氣下行已持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，或是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)安全事故頻發(fā)的主要原因。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月13日，CCPI為4055點(diǎn)，較2021年10月20日歷史高點(diǎn)下跌已持續(xù)了1332天。我們認(rèn)為，隨著化工品景氣度下行，企業(yè)對(duì)于安全、維保等費(fèi)用或趨于減少，或是導(dǎo)致事故頻發(fā)的主要原因。同時(shí)我們?cè)?月5日發(fā)布的《化工行業(yè)2024年報(bào)及2025年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：2024年化工板塊增收減利，2025年Q1龍頭公司業(yè)績(jī)率先增長(zhǎng)》中指出，2024年基礎(chǔ)化工板塊的資本性開支同比下滑了-15.9%，意味著企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的意愿大幅下降。我們堅(jiān)定認(rèn)為，化工拐點(diǎn)或漸行漸近。
　　本周行業(yè)觀點(diǎn)二：2025年中國(guó)鉀肥大合同價(jià)敲定346美元/噸
　　根據(jù)隆眾資訊，6月12日，中國(guó)鉀肥進(jìn)口談判小組（中化、中農(nóng)、中海化學(xué)）與食安供應(yīng)鏈有限公司（迪拜）就2025年鉀肥年度進(jìn)口合同價(jià)格達(dá)成一致，合同價(jià)格為346美元/噸CFR，較2024年上漲73美元/噸，或提振鉀肥行業(yè)景氣度。
　　本周行業(yè)新聞：巴斯夫在法國(guó)啟動(dòng)新的世界級(jí)己二胺工廠
　　根據(jù)化工在線報(bào)道，6月12日，巴斯夫宣布其位于法國(guó)查蘭佩的新世界級(jí)己二胺（HMD）工廠已成功啟動(dòng)，此舉將巴斯夫的HMD年產(chǎn)能提高到26萬(wàn)噸。
　　推薦及受益標(biāo)的
　　推薦標(biāo)的：【化工龍頭白馬】萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、恒力石化、榮盛石化、賽輪輪胎、揚(yáng)農(nóng)化工、新和成、龍佰集團(tuán)、鹽湖股份等；【氟化工】金石資源、巨化股份、三美股份、昊華科技等；【鉻鹽】振華股份；【化纖行業(yè)】新鳳鳴、桐昆股份、華峰化學(xué)等；【農(nóng)化&磷化工】興發(fā)集團(tuán)、利民股份、云圖控股、亞鉀國(guó)際、和邦生物等；【硅】合盛硅業(yè)、硅寶科技；【純堿&氯堿】博源化工、三友化工等；【其他】黑貓股份、蘇博特、江蘇索普等?！拘虏牧稀縊LED：瑞聯(lián)新材、萊特光電、奧來(lái)德、萬(wàn)潤(rùn)股份、濮陽(yáng)惠成；膠膜：潔美科技、東材科技、長(zhǎng)陽(yáng)科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益標(biāo)的：【化工龍頭白馬】衛(wèi)星化學(xué)等；【化纖行業(yè)】聚合順、恒逸石化等；【氟化工】東岳集團(tuán)等；【農(nóng)化&磷化工】云天化、川恒股份、蘇利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【新材料】國(guó)瓷材料、圣泉集團(tuán)、藍(lán)曉科技等?！酒渌孔吭叫履?、萬(wàn)凱新材、華誼集團(tuán)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅波動(dòng)；下游需求疲軟；宏觀經(jīng)濟(jì)下行；其他風(fēng)險(xiǎn)詳見倒數(shù)第二頁(yè)標(biāo)注1。