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公司專注于絕緣纖維材料及其成型制品行業(yè)。廣信科技成立于2008年，是一家專注于絕緣纖維材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司在絕緣材料領(lǐng)域深耕細(xì)作,具備覆蓋中低壓至特高壓的全電壓等級(jí)產(chǎn)品配套能力，已成為國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中，董事長(zhǎng)魏雅琴持有15.15%的股份，董事魏冬云持有45.51%的股份，二人為父女關(guān)系，合計(jì)持股60.80%，系公司的控股股東和共同實(shí)際控制人。
　　2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。公司防盜器產(chǎn)品系列主要包括絕緣板材、絕緣成型件產(chǎn)品兩大類型。受益于國(guó)內(nèi)電力行業(yè)逐步復(fù)蘇，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.78億元,同比增長(zhǎng)37.48%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.16億元,同比增長(zhǎng)135.21%。2024年公司的毛利率為33.49%,凈利率為20.11%,近年來(lái)公司的盈利能力總體穩(wěn)定。公司的費(fèi)用率從2018年的19.39%下降至2024年的9.64%,
　　研發(fā)投入持續(xù)增大。公司高度重視技術(shù)研發(fā)工作，不斷加大投入力度，2024年公司的研發(fā)投入費(fèi)用為1,547.97萬(wàn)元，占收入比重2.68%，在專利獲取上，2024年新授專利6項(xiàng)。2009年，公司研發(fā)設(shè)計(jì)的超高壓絕緣纖維材料便打破了這一領(lǐng)域的國(guó)外技術(shù)壟斷。公司核心技術(shù)具備顯著創(chuàng)新性，能有效轉(zhuǎn)化為盈利能力，并在超/特高壓輸變電設(shè)備用絕緣材料等國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮引領(lǐng)作用，具有重要行業(yè)和國(guó)家發(fā)展意義。
　　市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，多項(xiàng)政策助力行業(yè)發(fā)展。隨著我國(guó)電力系統(tǒng)持續(xù)升級(jí)及新能源建設(shè)加快,高性能絕緣材料作為保障高壓及特高壓輸電設(shè)備穩(wěn)定運(yùn)行的核心部件，需求持續(xù)上升。國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)政策，支持電力裝備制造向綠色化、高端化、智能化方向發(fā)展，進(jìn)一步拓展了高端絕緣材料尤其是成型結(jié)構(gòu)件的應(yīng)用場(chǎng)景。廣信科技作為關(guān)鍵配套供應(yīng)商，有望在設(shè)備更新和電力系統(tǒng)升級(jí)中受益，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與產(chǎn)能雙提升。
　　計(jì)劃募集資金2億，用于擴(kuò)產(chǎn)及研發(fā)。根據(jù)公司招股說(shuō)明書，公司計(jì)劃將2億元募集資金用于電氣絕緣新材料擴(kuò)建項(xiàng)目(1.3億元）、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(0.4億元）及補(bǔ)充流動(dòng)資金（0.3億元）。擴(kuò)建項(xiàng)目旨在提升超/特高壓絕緣制品產(chǎn)能，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年均新增營(yíng)收1.27億元，稅后凈利潤(rùn)1,405.50萬(wàn)元;研發(fā)中心項(xiàng)目則通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備和人才，支撐產(chǎn)品升級(jí)與技術(shù)創(chuàng)新。
　　可比公司:東材科技和神馬電力兩家公司的市盈率均值約為35倍，而民士達(dá)的市盈率約為56倍，或因?yàn)樯鲜邪鍓K不同，以及公司業(yè)務(wù)的差異導(dǎo)致估值差較大?？紤]到公司在絕緣材料領(lǐng)域深耕細(xì)作，研發(fā)投入和技術(shù)實(shí)力處于行業(yè)領(lǐng)先水平，且已成為國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，可以持續(xù)關(guān)注公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，原材料成本波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。