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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：
　　機(jī)械設(shè)備本周漲跌幅：申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)雙周下跌2.66%，跑輸滬深300指數(shù)1.77個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排第17名；申萬機(jī)械設(shè)備板塊本月至今下跌1.37%，跑輸滬深300指數(shù)1.44個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第17名；申萬機(jī)械設(shè)備板塊年初至今上漲4.84%，跑贏滬深300指數(shù)7.18個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第6名。
　　機(jī)械設(shè)備二級(jí)板塊本周漲跌幅：截至2025年6月19日，申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)的5個(gè)二級(jí)板塊中，從雙周表現(xiàn)來看，專用設(shè)備板塊跌幅最小，為1.85%。其他板塊表現(xiàn)如下，工程機(jī)械板塊下跌1.88%，軌交設(shè)備Ⅱ板塊下跌2.36%，自動(dòng)化設(shè)備板塊下跌3.06%，通用設(shè)備板塊下跌3.57%。
　　機(jī)械設(shè)備個(gè)股漲跌情況：截至2025年6月19日，機(jī)械設(shè)備板塊雙周漲幅前三個(gè)股分別為交大鐵發(fā)、山東墨龍、新錦動(dòng)力，漲幅分別為234.28%、58.71%、56.96%。機(jī)械設(shè)備板塊雙周跌幅前三個(gè)股分別為樂惠國(guó)際、雪人股份、泰爾股份，跌幅分別為20.67%、18.99%、17.33%。
　　機(jī)械設(shè)備本周估值：截至2025年6月19日，申萬機(jī)械設(shè)備板塊PETTM為25.68倍。通用設(shè)備、專用設(shè)備、軌交設(shè)備Ⅱ、工程機(jī)械、自動(dòng)化設(shè)備PETTM分別為32.24倍、25.17倍、16.33倍、18.99倍、43.16倍。
　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)周觀點(diǎn)：
　　機(jī)器人：英偉達(dá)、三星電子計(jì)劃加強(qiáng)在機(jī)器人領(lǐng)域布局，有望加快行業(yè)發(fā)展。此外，2025杭州國(guó)際人形機(jī)器人與機(jī)器人技術(shù)展覽會(huì)于6月20日-22日召開，多家海內(nèi)外企業(yè)將展示仿生驅(qū)動(dòng)、具身智能、腦機(jī)接口等先進(jìn)技術(shù)及機(jī)器人上下游產(chǎn)業(yè)鏈成果，疊加下半年小批量產(chǎn)期，將持續(xù)催化板塊行情。建議重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)升級(jí)、大/小腦、靈巧手等投資主題。建議關(guān)注：匯川技術(shù)（300124）、綠的諧波（688017）。
　　工程機(jī)械：2025年初透支需求導(dǎo)致5月挖機(jī)內(nèi)銷同比增速轉(zhuǎn)負(fù)；累計(jì)銷量維持較快增長(zhǎng)，疊加基建固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比相對(duì)穩(wěn)定、新增專項(xiàng)債加速發(fā)行，上半年銷量有望保持增長(zhǎng)。出口方面，4月工程機(jī)械出口貿(mào)易額維持較快增長(zhǎng)，非洲需求仍相對(duì)較高，同時(shí)也反映出美國(guó)市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)影響相對(duì)較小。建議關(guān)注：三一重工（600031）、恒立液壓（601100）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建/房地產(chǎn)/采礦業(yè)/制造業(yè)投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)需求減少風(fēng)險(xiǎn)；人形機(jī)器人發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；核心零部件價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。