>> 銀河證券-每日晨報-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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銀行:政策紅利與資金裂變，把握銀行股下半場――銀行業(yè)2025年中期投資策略。(1）公募欠配修復(fù)，優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會;(2）中長期資金入市+考核長周期繼續(xù)強(qiáng)化銀行板塊紅利價值和戰(zhàn)略配置;(3）主要寬基指數(shù)ETF擴(kuò)容提質(zhì)，把握成分股投資價值。
非銀:破局重構(gòu)，乘勢篤行――證券業(yè)2025年中期策略報告。當(dāng)前板塊PB1.29x，處于2010年以來18.3%分位數(shù)，防御與反彈攻守兼?zhèn)洹€股主要關(guān)注三條主線:一是綜合實力強(qiáng)勁的頭部券商;二是有望通過并購重組提升核心競爭力的券商;三是泛財富管理具備差異化特色的券商。
有色:筑底向上，漸入佳境――有色金屬行業(yè)2025年中期策略建議關(guān)注多重利好加持下金價牛市延續(xù)的黃金板塊;短期關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)抑制不改供需基本面推動價格中期上行的銅礦板塊;關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)凸顯戰(zhàn)略價值且業(yè)績改善的稀土磁材板塊;供給缺口或?qū)㈤L期存在，價格中樞有望抬升的鎢礦板塊。
通信:AI產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，預(yù)期的邊際改善――通信行業(yè)2025年中期策略報告。當(dāng)前通信行業(yè)的主要推動因素主要以運(yùn)營商資本開支結(jié)構(gòu)優(yōu)化為基礎(chǔ)，人工智能快速發(fā)展共振的新范式。
建筑:內(nèi)生外延，紅利成長――建筑行業(yè)2025年中期策略。主線一:穩(wěn)增長的基建、高股息、出海、并購重組等。主線二︰區(qū)域建設(shè)加碼，西部重大水利工程獲批，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈否極泰來。主線三:成長主線的低空經(jīng)濟(jì)、焊接機(jī)器人、算力工程。主線四:供需改善的新疆煤化工、核電工程、潔凈室工程。
北交所:交易活躍度回落，IPO審核節(jié)奏有所加快。北交所交投活躍度保持在較高水平，市場關(guān)注度保持高位。近期，北證指數(shù)有所回調(diào)，板塊或?qū)⒍唐谡袷?，但隨著新股發(fā)行穩(wěn)步推進(jìn)，我們認(rèn)為北交所板塊仍具備中長期投資價值。對于2025年投資策略，我們推薦三個主要方向:1)聚焦北交所新質(zhì)生產(chǎn)力,關(guān)注具有成長潛力，布局熱點(diǎn)賽道的公司，其一是業(yè)績增速高、研發(fā)投入強(qiáng)的成長性公司，其二是募投項目產(chǎn)能釋放助推業(yè)績成長的公司;2)政策端鼓勵并購，疊加北交所公司注重多元化布局及橫向縱向拓展，關(guān)注進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同擴(kuò)張或計劃海外布局的公司;3）關(guān)注國央企“一利五率”，看好經(jīng)營穩(wěn)健且持續(xù)成長能力較強(qiáng)的國央企公司。
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