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事件：
　　國(guó)家能源局發(fā)布5月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
　　觀點(diǎn)：
　　光伏：5月光伏新增裝機(jī)92.92GW，同比+388%。截至2025年5月底，光伏裝機(jī)容量10.8億千瓦，同比增長(zhǎng)56.9%。2025年1-5月，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)197.85GW，同比+150%。5月份，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)92.92GW，同比+388%。
　　風(fēng)電：5月風(fēng)電新增裝機(jī)26.32GW，同比+801%。截至2025年5月底，風(fēng)電裝機(jī)容量約5.7億千瓦，同比增長(zhǎng)23.1%。2025年1-5月，國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)46.28GW，同比+134%。5月份，國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)26.32GW，同比+801%。
　　投資：1-5月電源投資同比+0.4%，電網(wǎng)投資同比+19.8%。1-5月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用1249小時(shí)，比上年同期降低132小時(shí)；全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資2578億元，同比增長(zhǎng)0.4%；電網(wǎng)工程完成投資2040億元，同比增長(zhǎng)19.8%。
　　投資建議：行業(yè)方面，新能源裝機(jī)需求長(zhǎng)期有望持續(xù)增長(zhǎng)，未來消納壓力有望通過配儲(chǔ)、虛擬電廠等方式解決。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，建議關(guān)注光伏龍頭隆基綠能、愛旭股份、晶科能源、阿特斯、TCL中環(huán)等，建議關(guān)注盈利性較強(qiáng)的逆變器及儲(chǔ)能環(huán)節(jié)，陽光電源、德業(yè)股份、上能電氣等，虛擬電廠業(yè)務(wù)標(biāo)的國(guó)能日新、安科瑞等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，政策不及預(yù)期，裝機(jī)進(jìn)度不及預(yù)期，成本大幅波動(dòng)，電價(jià)大幅下行，利用小時(shí)數(shù)波動(dòng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期等。