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市場要聞與數(shù)據(jù)
　　聚酯產(chǎn)業(yè)鏈期貨產(chǎn)品重新回歸基本面交易，關(guān)注前期原料高價下的瓶片減產(chǎn)計(jì)劃在原料下跌后還能否兌現(xiàn)；另外PX基本面依然偏緊，現(xiàn)貨浮動價偏強(qiáng)維持，周四8月在+21/+26商談，9月在+10有遞盤。后期宏觀方面7月還有OPEC+會議:關(guān)稅延期時限到期等需要關(guān)注，地緣端也需要關(guān)注反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　市場分析
　　成本端，如果伊以停火期間沒有出現(xiàn)新的變數(shù)，則未來油市主要運(yùn)行邏輯將從地緣政治重回基本面驅(qū)動。就當(dāng)前原油基本面而言，油市進(jìn)入供需雙增階段，短期壓力有限。但展望今年四季度，旺季結(jié)束后需求增長彈性將顯著小于供應(yīng)端，原注預(yù)計(jì)進(jìn)入到供過于求的狀態(tài)，中期市場驅(qū)動偏空。
　　汽油和芳烴方面，近期美國汽油裂解再度回撤，在新能源替代的背景下預(yù)計(jì)汽油裂解價差上漲空間有限，今年的調(diào)油需求已不值得過多的期待，國內(nèi)外間歇性調(diào)油需求依靠石腦油基本可以滿足，限制芳烴進(jìn)入汽油池的積極性。
　　芳烴方面，3~5月韓國出口到美國的芳烴調(diào)油料甲苯+MX+PX有明顯下降，近期關(guān)注利潤恢復(fù)下PX短流程裝置恢復(fù)情況，短流程利潤修復(fù)下，PX工廠重新開始外采MX。
　　PX方面，上上個交易日PXN270美元/噸(環(huán)比變動-3.00美元/噸）。近期中東地緣沖突導(dǎo)致伊朗、以色列PX裝置停車，沙特Rabigh芳烴裝置重啟延后,海外PX開工下滑相對明顯。月底國內(nèi)幾套PX裝置計(jì)劃檢修，目前現(xiàn)貨市場貨源仍較緊張，PX浮動價依然偏強(qiáng)，關(guān)注后續(xù)PTA檢修和新裝置投產(chǎn)進(jìn)展，PX供需偏緊能否延續(xù)。
　　TA方面，TA主力合約現(xiàn)貨基差259元/噸(環(huán)比變動-10元/噸），PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)398元/噸（環(huán)比變動-52元/噸），主力合約盤面加工費(fèi)368元/噸（環(huán)比變動-5元/噸），伴隨大量倉單注銷主流供應(yīng)商排貨，現(xiàn)貨市場流通性偏緊的情況有所緩解，PTA自身基本面支撐有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注伊以局勢對成本的影響和需求支撐。
　　需求方面，聚酯開工率92.0%（環(huán)比+1.1%），內(nèi)外銷進(jìn)入淡季，終端訂單和開工呈現(xiàn)下滑趨勢，但聚酯表現(xiàn)相對良性，負(fù)荷表現(xiàn)堅(jiān)挺，原料價格上漲后集中補(bǔ)庫下長絲庫存下降，后續(xù)價格高位震蕩庫存壓力可能提升，繼續(xù)關(guān)注聚酯庫存變化，短期長絲負(fù)荷預(yù)計(jì)還能維持；短纖庫存不高，雖然也有減產(chǎn)消息，但實(shí)際執(zhí)行力度存疑；瓶片方面，萬凱逸盛計(jì)劃7月初開始檢修，華潤計(jì)劃6.22開始檢修，涉及產(chǎn)能236萬噸，關(guān)注實(shí)際兌現(xiàn)情況。
　　PF方面，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤152元/噸（環(huán)比+23元/噸）。短纖現(xiàn)貨偏緊、庫存不高，但下游對原料高價位接受能力有限，大多剛需采購為主，高開工下加工費(fèi)空間有限，關(guān)注成本波動。
　　PR方面，瓶片現(xiàn)貨加工費(fèi)282元/噸(環(huán)比變動+9元/噸)，隨著海運(yùn)費(fèi)局部略松動，部分海外客戶適量追漲補(bǔ)貨，聚酯瓶片工廠庫存壓力持穩(wěn)略偏高；負(fù)荷方面，華潤計(jì)劃6.22日起減產(chǎn)20%、逸盛和萬凱也計(jì)劃7.1起檢修，合計(jì)影響200多萬噸產(chǎn)能，對瓶片負(fù)荷影響較大，短期而言，聚酯瓶片加工費(fèi)仍面臨一定壓力，關(guān)注后期瓶片裝置減產(chǎn)計(jì)劃能否兌現(xiàn)，以及集裝箱運(yùn)費(fèi)變化。
　　策略
　　單邊：PX/PTA/PF/PR中性。6月底附近仍有部分PX裝置檢修計(jì)劃，短期PX供需面依然偏緊，預(yù)計(jì)PXN有支撐，關(guān)注PX現(xiàn)貨商談；隨大量倉單注銷和主流供應(yīng)商排貨，PTA現(xiàn)貨市場流通性偏緊的情況有所緩解，PTA基本面矛盾不大，關(guān)注PX供需偏緊能否持續(xù)以及需求端支撐。
　　跨品種：無
　　跨期：無，后續(xù)待情緒轉(zhuǎn)弱可繼續(xù)關(guān)注PX/PTA月差逢低正套機(jī)會
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油和汽油價格大幅波動，宏觀政策超預(yù)期，地緣沖突變化超預(yù)期