>> 銀河證券-每日晨報(bào)-250627
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
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固收:評(píng)級(jí)期疊加權(quán)益市場調(diào)整,高波策略收益回吐---轉(zhuǎn)債量化類策略更新。策略績效及策略推薦:上一周期(6.10-6.23)低價(jià)增強(qiáng)策略、改良雙低策略、高價(jià)高彈性策略分別錄得0.0%、-0.7%、-2.2% (同期基準(zhǔn)-0.2%)。今年以來，三類策略績效分別為4.5%、15.7%、24.6% (同期基準(zhǔn)4.9%)，累計(jì)超額收益率-0.4%、10.8%、19.7%。.上個(gè)周期權(quán)益市場回調(diào)，萬得全A/中證轉(zhuǎn)債累計(jì)下跌1.2%/0.2%，低價(jià)策略相對(duì)占優(yōu)(0%)。年初至今改良雙低、高價(jià)高彈性策略仍有10%-20%的顯著超額收益。
公用事業(yè):太陽能單月裝機(jī)創(chuàng)新高，火電發(fā)電量由降轉(zhuǎn)增-- -2025年5月電力數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)。綠電:十四五收官之年能耗目標(biāo)考核有望催化綠電需求，同時(shí)新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制建立后行業(yè)未來的收益預(yù)期更為明朗，建議把握板塊拐點(diǎn)性機(jī)會(huì)?；痣?近期煤價(jià)急速下跌有望扭轉(zhuǎn)市場對(duì)于火電2025年悲觀的基本面預(yù)期，建議關(guān)注市場煤敞口大，且布局25年年度長協(xié)電價(jià)下調(diào)幅度較小區(qū)域的企業(yè)。水核:利率下行周期中，紅利屬性較強(qiáng)的水電、核電具備長期配置價(jià)值，同時(shí)核電還具備較高的遠(yuǎn)期成長性加持。
科創(chuàng)板:科創(chuàng)板“1+6"政策發(fā)布，深化改革啟新局- - -科創(chuàng)板周報(bào)(6.16-6.20)?？苿?chuàng)板“1+6"政策深化改革, IPO邊際放松。6月18日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》，推出進(jìn)一步深化改革的“1+6"政策措施。“1”即在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，“6”即在科創(chuàng)板創(chuàng)新推出6項(xiàng)改革措施，主要包括: 1.對(duì)于適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度; 2.面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制; 3.擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用; 4.支持在審未盈利科技型企業(yè)面向老股東開展增資擴(kuò)股等活動(dòng);5.健全支持科創(chuàng)板上市公司發(fā)展的制度機(jī)制;6.健全科創(chuàng)板投資和融資相協(xié)調(diào)的市場功能。
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