>> 中山證券-電子行業(yè)周報：小米華為TWS耳機國內(nèi)市場份額提高-250626
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
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| 739KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中山證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
葛淼 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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投資要點：
●長鑫存儲市場份額有望繼續(xù)提高。市場分析機構(gòu)Counterpoint預(yù)測稱，DRAM內(nèi)存企業(yè)長鑫存儲今年將在去年大幅增產(chǎn)的基礎(chǔ)上產(chǎn)能進一步同比增長近50%；而到今年末，長鑫的按比特出貨量計市占率將從一季度的6%提升到8%。
●小米華為TWS耳機國內(nèi)市場份額提高。Canalys公布2025年第一季度全球重點市場TWS耳機出貨量排名，中國大陸市場方面，小米、華為、蘋果、漫步者、OPPO排名前五。
◎回顧本周行情（6月19日-6月25日），本周上證綜指上漲1.98%，滬深300指數(shù)上漲2.2%。電子行業(yè)表現(xiàn)強于大市。電子(申萬)上漲3.03%，跑贏上證綜指1.05個百分點，跑贏滬深300指數(shù)0.84個百分點。電子在申萬一級行業(yè)排名第五。行業(yè)估值方面，本周PE估值上升至52.04倍左右。
◎行業(yè)數(shù)據(jù)：一季度全球手機出貨3.05億臺，同比增長1.53%。中國4月智能手機出貨量2229萬臺，同比增長-1.7%。4月，全球半導(dǎo)體銷售額569億美元，同比增長22.7%。5月，日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨量同比增長11.31%。
◎行業(yè)動態(tài)：電視面板價格小幅下調(diào)；長鑫存儲市場份額有望繼續(xù)提高；小米華為TWS耳機國內(nèi)市場份額提高；企業(yè)級固態(tài)硬盤平均售價下滑。
◎公司動態(tài)：瀾起科技：通過發(fā)行H股議案。
◎投資建議：綜上所述，下游手機銷售量增速放緩，未來手機產(chǎn)業(yè)鏈上的消費電子和半導(dǎo)體器件公司業(yè)績超預(yù)期的可能性降低。受此影響，成熟制程半導(dǎo)體相關(guān)設(shè)備投資可能放緩。但AI相關(guān)需求依然景氣，國內(nèi)先進制程投資依然迫切，國產(chǎn)替代也有望帶動國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備投資穿越周期。建議繼續(xù)關(guān)注國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料公司。
風(fēng)險提示：宏觀需求轉(zhuǎn)弱，上游原材料成本超預(yù)期，行業(yè)競爭格局惡化，貿(mào)易沖突影響。
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