>> 國海證券-電力設備行業(yè)周報：搶裝支撐風電Q2業(yè)績，鋰電產業(yè)鏈持續(xù)推進固態(tài)電池布局-250628
| 上傳日期： |
2025/6/28 |
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| 337KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李航,邱迪,王剛 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本周重要事件與核心觀點:
光伏：1-5月國內光伏新增裝機197.85GW，持續(xù)重視賤金屬替代等新技術催化。需求側方面，根據索比咨詢公眾號，6月23日，國家能源局發(fā)布1-5月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數據。1月份至5月份，光伏新增裝機容量達197.85GW，同比增長近150%。其中，5月份新增裝機92.92GW，環(huán)比增長105.48%，同比增長388.03%。供需方面，6月組件排產環(huán)比下降18%-20%，部分小廠停工，國內組件庫存近50GW。歐洲夏季裝機小高峰可能緩解部分出口壓力，但難以扭轉局勢。建議關注聚和材料、阿特斯、福斯特、福萊特、中信博。
供給側方面，根據北極星太陽能光伏網，6月11-13日，2025年SNEC光伏展會在上海舉行，2025H2我們持續(xù)看好賤金屬替代的銅漿等新技術方向。供給側方向建議關注高效電池技術博遷新材、愛旭股份、隆基綠能、帝爾激光、邁為股份；硅料協(xié)鑫科技、通威股份。
風電：136號文搶裝支撐產業(yè)鏈Q2業(yè)績，關注海洋強國政策催化。6月23日，國家能源局公布1-5月國內發(fā)電裝機數據，在136號文、“十四五”末的雙重催化下，5月風電新增裝機達到26.32GW，同比增長801%；1-5月累計新增裝機46.28GW，同比增長134%。我們認為，裝機量的同比高增代表Q2大規(guī)模的設備交付，有望支撐產業(yè)鏈業(yè)績釋放。同時，考慮到風電項目建設周期較長，部分項目或未能完成搶裝，我們預計下半年的裝機量有望維持高位。建議關注新強聯、威力傳動、金雷股份、時代新材、日月股份、中材科技。
海風方面，6月8日，新華社發(fā)布“總書記對海洋強國建設的戰(zhàn)略指引”，結合2025年政府工作報告首次提出發(fā)展“海上風電”、“深?？萍肌保覀冋J為，海洋強國戰(zhàn)略高度有望進一步提升。6月20日，深能汕尾紅海灣六項目500kV送出纜開標，中天科技中標，均價956萬元/km。6月26日，江蘇國信大豐項目完成首批并網，江蘇海風項目快速推進。此外，6月24日，大金重工發(fā)布公告，擬發(fā)行H股并于香港聯交所上市。我們認為，海纜管樁交付已進入旺季，相關公司業(yè)績有望逐季兌現至報表端，建議關注東方電纜、大金重工、海力風電、中天科技、天順風能、亨通光電、起帆電纜。
儲能：歐洲等多地儲能市場政策催化密集涌現，把握結構性投資機遇。a.歐洲：歐盟層面，近日歐洲議會通過的《電網自主倡議》確立儲能為平衡電網的核心工具，提供頂層政策指引。匈牙利開放500億福林（約1.24億歐元）專項補貼，項目最高支持250萬歐元，針對小微/中小/大型企業(yè)分別覆蓋50%/40%/30%成本，允許靈活配套風光熱泵，刺激工商儲擴容。西班牙計劃9月起修訂配網接入機制，強制公開全節(jié)點容量地圖，以高效響應儲能、EV充電及數據中心等高增長負荷需求。立陶宛啟動800MWh電網側儲能招標，提供最高30%成本補貼，設定36個月建設期，確保開發(fā)節(jié)奏。b.新興市場：烏克蘭通過《關于修改能源存儲業(yè)務許可證條件》，大幅簡化儲能許可證申請流程，降低準入壁壘，迎合區(qū)域電網不穩(wěn)定下的備電需求。以色列發(fā)布新規(guī)，明確規(guī)劃2GW含儲能的再生能源項目及600MW獨立儲能項目，為市場提供規(guī)模指引和剛性需求信號。c.國內：國家發(fā)改委在6月發(fā)布會上表示，強調統(tǒng)籌電網和調節(jié)能力建設，當前全國新型儲能裝機已超80GW，隨著新能源全面進入電力市場，新型儲能在電力現貨市場中的盈利模式及空間有望擴大。建議持續(xù)關注歐洲戶儲渠道庫存逐步消化后補庫需求彈性，疊加新興市場受電網基礎設施薄弱及富集光照資源共同催生的分布式儲能備電剛性需求。標的層面，建議關注艾羅能源、德業(yè)股份、陽光電源、固德威、盛弘股份。
鋰電：產業(yè)鏈公司持續(xù)推進固態(tài)電池布局。電池端：1）近期贛鋒鋰業(yè)表示公司已形成固態(tài)電池全鏈路布局，覆蓋硫化物電解質、氧化物電解質、金屬鋰負極等關鍵環(huán)節(jié)。400Wh/kg電池循環(huán)壽命突破800次并完成工程驗證，500Wh/kg級10Ah產品實現小批量量產。2）孚能科技表示，60Ah硫化物全固態(tài)電池計劃于2025年年底向戰(zhàn)略合作伙伴小批量交付，該電池能量密度高達400Wh/kg ～500Wh/kg。3）合源鋰創(chuàng)近日向客戶批量交付高性能無人機固態(tài)電池，用于特種無人機場景。材料及設備端：1）星源材質表示，參股的新源邦已擁有氧化物電解質百噸級產能和十噸級出貨，硫化物電解質預計2025年有噸級出貨。2）當升科技表示公司多款電解質產品已獲下游頭部電池廠商與車企認證及導入，具備規(guī)?；芰Α?）恩捷股份近日表示公司當前采用碳熱還原法生產硫化鋰，其純度已達到99.9%，產能達百噸級。建議關注具備產業(yè)鏈生態(tài)卡位和客戶合作積累、實現平臺化研發(fā)的材料龍頭，以及在前道混料及輥壓設備、硫化物電解質、粘結劑、鋰金屬負極等瓶頸環(huán)節(jié)提供新解決方案的入局新銳：廈鎢新能、容百科技、璞泰來、恩捷股份、星源材質、納科諾爾、宏工科技、先惠技術、海辰藥業(yè)、英聯股份等。
6月26日小米YU7發(fā)布，寧德時代實現全面配套。6月26日，小米舉辦人車家全生態(tài)發(fā)布會，小米汽車旗下首款SUV小米YU7推出。小米YU7標準版與Pro版搭載由弗迪電池與寧德時代聯合供應的96.3kWh磷酸鐵鋰
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