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【債市情緒】上周債市情緒指數(shù)為114.5，較前值回落0.1；債市情緒擴(kuò)散指數(shù)49.3%，較前值回落2.7個(gè)百分點(diǎn)。
　　【機(jī)構(gòu)久期】上周五基金久期為2.44年，較前一周五回升0.04年；農(nóng)商行久期為2.42年，較前一周五持平；保險(xiǎn)久期為6.73年，較前一周五回升0.05年。
　　【杠桿率】上周質(zhì)押式回購余額為12.5萬億元，較前值回升0.2萬億元；大行凈融出余額為4.9萬億元，較前值持平；債市杠桿率為104.0%，較前值回升0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　【二級(jí)成交】上周從換手率來看，30Y國債換手率為2.6%，較前值回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。10Y國債換手率為0.7%，較前值回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；10Y國開債換手率為21.8%，較前值回落4.1個(gè)百分點(diǎn)；超長期信用債換手率為0.86%，較前值回升0.09個(gè)百分點(diǎn)。
　　【配置力量】債市配置力量來看，上周債基新發(fā)行份額為152億元，較前值回落35億元；風(fēng)險(xiǎn)偏好來看，股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為1.38%，較前值回落0.04個(gè)百分點(diǎn)；美元指數(shù)為97.7，較前值回落1.0。
　　6M票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率- 6M存單回升3.9bp至-56.0bp，反映貸款需求有所回升。
　　機(jī)構(gòu)配置力量來看，農(nóng)商行配債指數(shù)為-29.2%，較前值回升66.9個(gè)百分點(diǎn)；保險(xiǎn)配債指數(shù)為73.5%，較前值回升9.7個(gè)百分點(diǎn)；貨基配債指數(shù)為74.5%，較前值回升0.6個(gè)百分點(diǎn)。保險(xiǎn)二永債配置指數(shù)0.8%，較前值回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　【一級(jí)認(rèn)購】上周國債全場倍數(shù)回落0.2倍至4.1倍，地方債全場倍數(shù)回落0.1倍至20.4倍，國開債全場倍數(shù)回落0.3倍至3.2倍。
　　【相對(duì)估值】上周10年國開和國債利差收窄2.5bp至3.8bp，30年期和10年期國債利差收窄0.1bp至20.3bp，10年國開老券與新券利差擴(kuò)大1.5bp至3.2bp。10年地方與國債利差收窄0.5bp至14.6bp。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回升，貨幣政策收緊超預(yù)期，通脹超預(yù)期回升