6月26日，中國(guó)電科在南京舉行低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展大會(huì)，重磅發(fā)布“天行”“天衛(wèi)”“天工”產(chǎn)品體系，啟動(dòng)中國(guó)電科低空經(jīng)濟(jì)同心圓計(jì)劃。其中，“天行”系列產(chǎn)品：聚焦低空保障領(lǐng)域“；天衛(wèi)”系列產(chǎn)品：聚焦低空安全領(lǐng)域；“天工”系列產(chǎn)品：聚焦低空制造領(lǐng)域。我們認(rèn)為意味著中國(guó)電科集團(tuán)在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域布局與拓展已經(jīng)成體系、有應(yīng)用，后續(xù)或全面賦能旗下上市公司，持續(xù)看好中國(guó)電科低空經(jīng)濟(jì)三杰：萊斯信息、國(guó)?？萍肌⑺膭?chuàng)電子。
萊斯信息：2025年4月我們發(fā)布公司深度《民航空管龍頭，三大優(yōu)勢(shì)看公司能否成就低空經(jīng)濟(jì)數(shù)字化領(lǐng)域的“一超”》，看好公司作為央企“國(guó)家隊(duì)”、民航空管領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)，三大優(yōu)勢(shì)成就低空數(shù)字化領(lǐng)域的“一超”。優(yōu)勢(shì)1：民航空管延伸至低空數(shù)字化，技術(shù)積累、資源積累具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。優(yōu)勢(shì)2：公司低空智聯(lián)保障體系產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)布，并且承接/上線(xiàn)江蘇省級(jí)平臺(tái)建設(shè)。優(yōu)勢(shì)3：集團(tuán)賦能。
國(guó)?？萍迹?024年12月我們發(fā)布公司深度《軍貿(mào)東風(fēng)起、低空萬(wàn)象新——華創(chuàng)交運(yùn)|低空60系列研究（九）》，看好公司兩大驅(qū)動(dòng)，其一是我們近期反復(fù)強(qiáng)調(diào)的軍貿(mào)邏輯，公司子公司國(guó)睿防務(wù)是軍貿(mào)雷達(dá)核心標(biāo)的；其二是低空領(lǐng)域謀篇布局成為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。此次低空經(jīng)濟(jì)大會(huì)中，國(guó)?？萍纪瞥龊诵恼蛊分唬旱涂罩悄芨兄到y(tǒng)，集成了先進(jìn)的探測(cè)感知技術(shù)，以“云邊端”一體化協(xié)同為架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)低空目標(biāo)的精確探測(cè)與識(shí)別，可廣泛應(yīng)用于低空安防、氣象保障以及飛行安全等關(guān)鍵領(lǐng)域。
四創(chuàng)電子：2025年5月我們發(fā)布公司深度《低空安全體系建設(shè)為切入點(diǎn)，立足安徽打造樣板工程——華創(chuàng)交運(yùn)低空60系列研究（十八）》?？春霉竞诵倪壿嫞汗緲?gòu)建低空安全保障體系、致力于成為該領(lǐng)域龍頭企業(yè)。低空飛行氣象安全保障方面，公司打造低空微氣象系統(tǒng)——微盾V1.0。低空監(jiān)管安全保障方面，公司推出“低空雪亮”平臺(tái)，充分利用城市已有基礎(chǔ)設(shè)施，整合地面“視頻網(wǎng)”+低空“監(jiān)視網(wǎng)”，打造多源感知、分級(jí)防控、空地協(xié)同的立體防護(hù)網(wǎng)。我們認(rèn)為具備經(jīng)濟(jì)性、系統(tǒng)性、實(shí)戰(zhàn)性三大優(yōu)勢(shì)，在合肥高新區(qū)推動(dòng)樣板工程建設(shè)。
此外，結(jié)合當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)，及我國(guó)閱兵安排，我們持續(xù)看好軍貿(mào)方向。重點(diǎn)推薦國(guó)?？萍迹豪走_(dá)軍貿(mào)核心標(biāo)的；關(guān)注航天南湖：公司是我國(guó)防空預(yù)警雷達(dá)主要研制生產(chǎn)單位之一。繼續(xù)強(qiáng)調(diào)軍貿(mào)領(lǐng)域無(wú)人機(jī)市場(chǎng)機(jī)遇，航發(fā)領(lǐng)域重點(diǎn)推薦宗申動(dòng)力、應(yīng)流股份。
華創(chuàng)交運(yùn)|低空60指數(shù)：本周上漲6.3%，全年上漲7%。1、指數(shù)表現(xiàn)：6月27日，華創(chuàng)交運(yùn)|低空60指數(shù)為133.94點(diǎn)，周上漲6.3%。全年累計(jì)表現(xiàn)：華創(chuàng)交運(yùn)|低空60指數(shù)上漲7.0%，作為比較，滬深300指數(shù)全年下跌0.3%，Wind全A指數(shù)上漲4.9%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.8%。2、個(gè)股表現(xiàn)：周漲幅前三，國(guó)軒高科（25%）、新晨科技（16%）、綠能慧充（14%）。本周2家公司下跌，山河智能（-2%）、寶利國(guó)際（-2%）。全年累計(jì)看，漲幅前五分別為：航天南湖（116%）、西銳（112%）、應(yīng)流股份（58%）、國(guó)軒高科（52%）、國(guó)?？萍迹?4%）。
投資建議：我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)布局2025具備放量潛力環(huán)節(jié)。1、我們看好2025-2027低空經(jīng)濟(jì)三大應(yīng)用場(chǎng)景：文旅新消費(fèi)、載人（客）運(yùn)輸、專(zhuān)業(yè)用途；我們看好低空新基建領(lǐng)域的投資：低空數(shù)字化+基礎(chǔ)設(shè)施（雷達(dá)）。2、從產(chǎn)業(yè)鏈維度，我們建議重點(diǎn)關(guān)注：環(huán)節(jié)1：主機(jī)廠：新質(zhì)生產(chǎn)力的鏈主。通航飛機(jī)+eVTOL：萬(wàn)豐奧威；通航飛機(jī)：西銳；eVTOL：億航智能；無(wú)人機(jī)：綠能慧充。環(huán)節(jié)2：供應(yīng)鏈：共建繁榮體系。航發(fā)市場(chǎng)：宗申動(dòng)力、應(yīng)流股份；電機(jī)電控：英搏爾；飛控：縱橫通信。環(huán)節(jié)3：低空新基建：低空安全健康有序發(fā)展的基石。低空數(shù)字化：萊斯信息、四川九洲、深城交、蘇交科、新晨科技；雷達(dá)：國(guó)?？萍肌⒓{睿雷達(dá)、四創(chuàng)電子、新勁剛。環(huán)節(jié)4：運(yùn)營(yíng)：在應(yīng)用端探索商業(yè)閉環(huán)。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，飛行器安全風(fēng)險(xiǎn)?！?/div>
