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本周策略觀點(diǎn)：
　　本周北證50漲6.84%，日均成交金額340.5億，環(huán)比上漲18.09%。1）本周市場超預(yù)期走強(qiáng)，上證指數(shù)在金融股的帶動下創(chuàng)出今年以來新高；2）主題看，受國泰君安國際獲得虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)牌照刺激，“穩(wěn)定幣”概念大漲，券商、金融IT等大漲，帶動同輝信息+44.14%等走強(qiáng)。而軍工（閱軍概念推動，星辰科技+31.63%、優(yōu)機(jī)股份+20.46%等）、鋰電（充電寶概念，力佳科技+19.02%）等也表現(xiàn)亮眼。
　　市場強(qiáng)于預(yù)期，虧損股再度走強(qiáng)，主題投資重歸活躍，中期輪動格局未變。1）受“穩(wěn)定幣”主題帶動，市場再度走強(qiáng)，且由非銀金融帶領(lǐng)，推動上證指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，強(qiáng)度超市場預(yù)期；2）短期市場對宏觀基本面的預(yù)期不高，但人民幣兌美元匯率持續(xù)走高，政策托底的決心和能力都較強(qiáng)，資金外循環(huán)受益的H股維持強(qiáng)勢，為HA映射提升不斷的主題；3）市場韌性強(qiáng)于預(yù)期，本周ST指數(shù)再度走強(qiáng)，微盤因子的超額收益回歸。*ST廣道本周上漲了48.68%，漲幅位列北證首位。
　　近期北證并購增發(fā)等活動逐漸活躍，資本市場功能進(jìn)一步強(qiáng)化。本周錦波生物公告向戰(zhàn)略合作方增資，科達(dá)自控公布現(xiàn)金并購海圖科技方向。今年以來，北交所資本運(yùn)作逐步活躍，包括定向可轉(zhuǎn)債發(fā)行（優(yōu)機(jī)股份、萬通液壓等）、重大資產(chǎn)重組（五新隧裝等）、現(xiàn)金并購（科達(dá)自控、易實(shí)精密等）、要約收購（曙光數(shù)創(chuàng)）等，北交所的資本市場功能得到進(jìn)一步強(qiáng)化，總體向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。
　　投資分析意見：1）繼續(xù)關(guān)注中報(bào)行情，關(guān)注林泰新材、民士達(dá)、開特股份、萬通液壓、奧迪威、華洋賽車、錦波生物等；2）長期關(guān)注北交所泛科技+新消費(fèi)有競爭優(yōu)勢的公司。關(guān)注錦波生物、諾思蘭德、康比特、一致魔芋、華洋賽車、萬通液壓、民士達(dá)、林泰新材、開特股份、奧迪威、同力股份、豐光精密等。
　　本周市場行情：
　　市場：本周北證50指數(shù)上漲6.84%，領(lǐng)漲其他股指。北交所個(gè)股中251只股票上漲，同輝信息、國源科技等股漲幅居前。16只股票下跌，0只股票持平，漲跌比為15.69。
　　估值：北交所PE（TTM）均值95.17倍，中值54.27倍；創(chuàng)業(yè)板PE（TTM）均值80.15倍，中值35.92倍；科創(chuàng)板PE（TTM）均值78.93倍，中值33.01倍。
　　交易：本周北交所成交量為72.90億股，環(huán)比增加13.30%；成交額為1702.45億元，環(huán)比增加18.09%。本周北交所融資融券余額為57.53億元，較上周增加3.58億元。
　　北交所新股：
　　本周：北交所1只新股上市：廣信科技，上市首日漲跌幅為500.00%；截至2025年6月27日，北交所共有268家公司上市交易。奧美森本周過會。
　　下周：上會1家（錦華新材）；申購0家；上市0家。
　　新三板動態(tài)：
　　本周新掛牌6家，摘牌6家，周新增計(jì)劃融資0.49億元，完成融資1.01億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　個(gè)股業(yè)績季度波動過大風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)波動的風(fēng)險(xiǎn)。