>> 開源證券-房地產(chǎn)行業(yè)2025年1-6月強銷售金額點評：1-6月百強銷售同比收縮，建發(fā)金茂單月銷售表現(xiàn)靚眼-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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| 479KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
齊東,胡耀文 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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1-6月百強銷售同比收縮，建發(fā)金茂單月銷售表現(xiàn)靚眼
克而瑞、億翰智庫等第三方機構發(fā)布2025年6月百強銷售榜單。根據(jù)榜單測算，TOP100房企1-6月全口徑累計銷售金額17820.0億元，同比下降11.4%，累計權益銷售金額113013.6萬平方米，同比下降11.5%。累計銷售均價20727.2元/平方米。從數(shù)據(jù)端來看，1-6月整體銷售規(guī)模同比有所降溫，百強房企不同梯隊間銷售情況分化程度低，6月單月銷售方面，建發(fā)房產(chǎn)、中國金茂表現(xiàn)優(yōu)異，1-6月整體銷售方面，中國金茂、越秀地產(chǎn)、建發(fā)房產(chǎn)2025年以來銷售情況表現(xiàn)優(yōu)異。
各梯隊累計銷售金額同比下降，門檻均值進一步降低
分結構看，TOP10、TOP50、TOP100房企1-6月全口徑銷售金額分別達8517.6、15272.6、17820.0億元，同比增速分別為-14.0%、-11.5%、-11.4%，權益銷售金額分別為6183.2、11076.8、13013.6億元，同比增速-13.9%、-11.2%、-11.5%，頭部房企單月銷售同比降幅相對更大，但整體分化程度不高。TOP10、TOP50、TOP100房企1-6月銷售均價分別為22014.4元/平方米、20629.2元/平方米、20727.2元/平方米，依然呈現(xiàn)高銷售均價向頭部傾斜的態(tài)勢。
保利銷售規(guī)模保持第一，建發(fā)金茂單月銷售表現(xiàn)靚眼
從公司視角來看，1-6月全口徑累計銷售金額TOP5分別是保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、華潤置地、招商蛇口、綠城中國，6月單月銷售金額分別為290.9、297.5、234.5、217.6、149.7億元，分別同比-30.8%、-36.2%、-26.7%、-5.8%、-14.1%，1-6月累計銷售金額為1452.0、1201.3、1103.0、888.9、803.0億元，分別同比-16.2%、-19.0%、-11.5%、-11.9%、-6.0%。頭部房企中保利發(fā)展規(guī)模保持第一，萬科銷售規(guī)模下滑明顯。TOP10房企中建發(fā)房產(chǎn)、中國金茂單月銷售表現(xiàn)靚眼，6月全口徑單月銷售同比分別+27.9%、+17.3%，累計銷售方面，建發(fā)房產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、中國金茂表現(xiàn)優(yōu)異，1-6月全口徑累計銷售金額分別同比+7.0%、+10.8%、19.6%。
投資建議
2025年上半年銷售初步企穩(wěn)，預計后續(xù)針對房地產(chǎn)的政策仍將保持積極溫和，預計將有更多積極的財政及貨幣政策出臺，助力行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。在積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策下，存量收儲及城中村改造工作有望加速推進，改善現(xiàn)有住房供求關系，加快止跌回穩(wěn)進程。推薦標的：（1）布局城市基本面較好、善于把握改善型客戶需求的強信用房企：綠城中國、招商蛇口、中國海外發(fā)展、建發(fā)股份、濱江集團、建發(fā)國際集團；（2）住宅與商業(yè)地產(chǎn)雙輪驅動，同時受益于地產(chǎn)復蘇和消費促進政策：華潤置地、新城控股、龍湖集團；（3）“好房子，好服務”政策下服務品質突出的優(yōu)質物管標的：華潤萬象生活、綠城服務、保利物業(yè)、招商積余、濱江服務、建發(fā)物業(yè)。
風險提示：（1）行業(yè)銷售恢復不及預期（2）調控政策超預期變化。
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