>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250630
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周末以來國內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，成交保持靈活，出貨區(qū)域存差異，整體仍偏一般。華北部分小板價(jià)格略漲，廠家出貨尚可，貿(mào)易商出貨表現(xiàn)一般；大板整體仍偏于疲軟，個(gè)別成交略松動(dòng)。華東市場(chǎng)主流暫穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)廠成交靈活可談，大廠量大政策延續(xù)，短期支撐一定產(chǎn)銷。近日華中區(qū)域價(jià)格主流走穩(wěn)，個(gè)別廠價(jià)格略有松動(dòng)，整體交投表現(xiàn)一般。華南區(qū)域玻璃價(jià)格漲跌互現(xiàn)，部分貨源月底加大促銷，成交價(jià)格窄幅松動(dòng)；部分前期漲價(jià)計(jì)劃落地，成交窄幅上調(diào)，整體月底浮法廠仍以出貨為主。周末西南四川、云南零星下調(diào)2元/重量箱，周一市場(chǎng)平穩(wěn)。產(chǎn)線方面，東北遼寧營(yíng)口信義1000噸二線已于28日引頭子；江海信義1200噸四線28日點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)。
梅雨季節(jié)玻璃行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)承壓，同時(shí)玻璃行業(yè)潛在供應(yīng)能力充足，若行業(yè)利潤(rùn)有進(jìn)一步改善，將激發(fā)更多冷修待點(diǎn)火產(chǎn)線投入生產(chǎn)。當(dāng)前玻璃產(chǎn)業(yè)承受一定壓力，但尚無突增壓力引發(fā)更多玻璃產(chǎn)線集中冷修，玻璃行情尚難翻轉(zhuǎn)。
玻璃主力合約近期圍繞1000元關(guān)口震蕩運(yùn)行，高庫存壓力不減，短線反彈空間有限；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對(duì)玻璃更為利多，一旦行情整體回暖，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐900-950，上方壓力1050-1100。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，國內(nèi)純堿市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，廠家出貨情況一般。中鹽青海鹽業(yè)停車檢修，陜西興化6月29日停車檢修，湖南金富源、中鹽昆山、湖北雙環(huán)新系統(tǒng)純堿裝置檢修中，近期純堿行業(yè)開工負(fù)荷下降。純堿廠家出貨壓力不減，部分廠家新單價(jià)格下降20-50元/噸。需求方面趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱；浮法玻璃日熔量穩(wěn)中略升，光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能趨勢(shì)性減量，重堿需求從年內(nèi)高位下滑；當(dāng)前宏觀環(huán)境下，輕堿需求預(yù)期承壓。庫存方面，截至6月30日，國內(nèi)純堿廠家總庫存176.88萬噸，較上周四漲0.19萬噸，漲幅0.11%。其中，輕質(zhì)純堿80.10萬噸，環(huán)比去庫0.42萬噸，重質(zhì)純堿96.78萬噸，環(huán)比增加0.61萬噸。利潤(rùn)方面，天然堿尚有足夠安全邊際，合成堿利潤(rùn)快速回落至成本線附近。
純堿產(chǎn)業(yè)鏈需求預(yù)期趨弱，供應(yīng)保持在相對(duì)高位，庫存持續(xù)高位上揚(yáng)。在當(dāng)前供需和利潤(rùn)環(huán)境下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)選擇降價(jià)出貨及期貨賣出套保以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，普通投資者宜順應(yīng)產(chǎn)業(yè)供需邏輯操作。
普通投資者前期空單宜繼續(xù)持有；商品波動(dòng)增加，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)賣保頭寸宜根據(jù)現(xiàn)貨銷售狀況靈活調(diào)整，避免超量套保，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。09合約下方支撐1100-1120，上方壓力1250-1300。
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