>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250701
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
大?。?/td>
| 6122KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
豆一：日內(nèi)豆一價格偏弱調(diào)整，基本面暫無明顯變化。東北市場農(nóng)戶手中余糧極低，貿(mào)易商收貨困難，但是下游需求不好因此價格也沒出現(xiàn)什么波動。銷區(qū)市場目前以隨用隨采為主，目前庫存能夠保證生產(chǎn)需求。國產(chǎn)豆市場成交清淡，目前天氣較熱，國產(chǎn)豆消費整體表現(xiàn)疲軟。豆一暫時觀望為主。豆一09合約關(guān)注4235-4250元/噸區(qū)間關(guān)鍵壓力位，支撐位關(guān)注4080-4100元/噸。
花生：新季花生種植面積河南同比增8.59%，吉林同比增1.34%，遼寧同比增0.65%，新季花生種植面積處于近年高位，結(jié)合目前天氣情況來看，單產(chǎn)也存在恢復(fù)性增長預(yù)期，東北、河南花生種植成本同比走低，豐產(chǎn)預(yù)期對遠(yuǎn)月合約產(chǎn)生壓力。大宗油脂油料走低對花生油、粕消費也產(chǎn)生一定利空影響。但10合約需綜合關(guān)注舊季余貨估值和新季花生上市初期價格，產(chǎn)區(qū)花生余貨量偏低，塞內(nèi)開關(guān)延遲及進(jìn)口利潤不佳影響，進(jìn)口花生到港偏少，持貨商低價有一定惜售情緒，10合約價格繼續(xù)回落幅度有限。10合約低位輕倉試多，逢高做空遠(yuǎn)月，10合約支撐8004-8020，壓力位8380-8392.
豆油：日內(nèi)豆油主力期貨價格減倉下跌，市場避險晚間凌晨美國農(nóng)業(yè)部公布的面積與庫存報告。豆油基本面暫無明顯變化，5-6月份大豆進(jìn)口到港量較多，國內(nèi)月均壓榨量預(yù)計近1000萬噸，供應(yīng)充足。需求方面來看，近期油豆油催提，油脂消費持續(xù)疲軟。晚間報告預(yù)計影響較大，豆油考慮減倉避險，或可考慮買入期權(quán)對沖已有頭寸風(fēng)險，壓力位關(guān)注8100-8130，支撐位關(guān)注7830-7850元/噸；
菜油：原油價格大幅回落，對菜油生柴摻混利潤有利空影響。國內(nèi)菜油現(xiàn)貨供需仍偏寬松。新季菜籽預(yù)期增產(chǎn)，新季菜籽榨利尚可，近期國內(nèi)新增少量菜籽買船，對菜系商品價格產(chǎn)生利空影響。產(chǎn)地菜籽舊作供給并不寬松，菜油09合約繼續(xù)下行空間收窄。短期關(guān)注中加貿(mào)易關(guān)系、美生柴政策實際落地情況?？諉尾糠种褂罄^續(xù)持有，支撐9210-9320，壓力9600-9790。
棕櫚油：原油價格大幅回落，對棕櫚油生柴摻混利潤有利空影響。國內(nèi)進(jìn)口利潤改善，近期新增適量買船，庫存低位回升速度較快，疊加產(chǎn)地出口需求環(huán)比增幅收窄，期價有偏空調(diào)整需求，但6月馬棕產(chǎn)量反季節(jié)性小幅走低，出口需求表現(xiàn)尚可，6月份馬棕累庫速度將明顯放緩，產(chǎn)地或有去庫可能，產(chǎn)地供需雙增背景下期價預(yù)期跌勢放緩?？諉屋p倉持有，支撐8200-8210，壓力8566-8592；
豆二、豆粕：美國農(nóng)業(yè)部面積與庫存報告影響短空長多，風(fēng)險釋放。國內(nèi)豆粕基本面目前供需兩旺。油廠開機率較高，豆粕供應(yīng)增加，下游目前需求逐步好轉(zhuǎn)。供需兩旺，豆粕短線繼續(xù)筑底，下方空間不大，不建議追空操作，豆粕主力合約下方空間暫看至2880-2900元/噸，壓力位關(guān)注3100-3150元/噸，支撐位考慮左側(cè)做多。豆二主力09合約預(yù)計筑底震蕩，壓力位關(guān)注3720-3730，支撐位關(guān)注3520-3550元/噸。
菜粕：原油價格大幅回落，對菜油生柴摻混利潤有利空影響。國內(nèi)菜油現(xiàn)貨供需仍偏寬松。新季菜籽預(yù)期增產(chǎn)，新季菜籽榨利尚可，近期國內(nèi)新增少量菜籽買船，一度對菜系商品價格產(chǎn)生利空影響。但產(chǎn)地菜籽舊作供給并不寬松，中加貿(mào)易關(guān)系反復(fù)對菜系商品價格注入政策升水，對菜油價格產(chǎn)生支撐。短期關(guān)注中加貿(mào)易關(guān)系、美生柴政策實際落地情況?？諉坞x場，支撐9210-9320，壓力9600-9790。
玉米、玉米淀粉：外盤市場來看，6月底種植面積報告與3月意向種植面積變化幅度不大，整體影響偏溫和，不過種植面積報告繼續(xù)兌現(xiàn)今年種植面積同比增長的事實，對市場偏壓力。整體來看，南美玉米集中上市，北半球玉米種植推進(jìn)順利，美玉米優(yōu)良率表現(xiàn)較好，外盤期價繼續(xù)尋底走勢。國內(nèi)市場來看，現(xiàn)貨端供應(yīng)偏緊預(yù)期仍在，近期市場焦點轉(zhuǎn)向替代端，小麥替代壓制有所增強，同時進(jìn)口玉米拍賣來襲，年度首拍成交率以及溢價較高，部分收斂壓力，不過后續(xù)拍賣量預(yù)期仍在，整體期價預(yù)期繼續(xù)前期平臺區(qū)間運行。操作方面建議暫時觀望。玉米09合約支撐區(qū)間關(guān)注2330-2340，壓力區(qū)間2430-2450，期權(quán)方面建議考慮賣出09合約寬跨式組合策略。玉米淀粉09合約支撐區(qū)間關(guān)注2690-2700，壓力區(qū)間2830-2840，期權(quán)方面建議考慮賣出09合約寬跨式組合策略。
生豬：周二，生豬期價沖高回落。本周天氣轉(zhuǎn)熱養(yǎng)殖戶出欄增加，7月份出欄環(huán)比預(yù)計有增無減，出欄體重環(huán)比高位繼續(xù)回落，仔豬價格高位連續(xù)震蕩回落，6月份開始進(jìn)入補欄淡季，市場育肥及壓欄積極性降溫。本周生豬現(xiàn)貨全國均價14.75元/公斤左右，環(huán)比上周五漲0.25元/公斤。屠宰量環(huán)比反彈，同比處于高位，養(yǎng)殖戶出欄增加生豬供應(yīng)較為充足。期價上，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)整體寬幅震蕩，飼料板塊跟隨中美關(guān)稅出現(xiàn)反復(fù)，生豬期價當(dāng)前對現(xiàn)貨維持較高貼水，09合約參考區(qū)間13600-14200點，激進(jìn)投資者持有09合約多頭為主，同時賣出深度虛值看漲期權(quán)降低抄底成本；
雞蛋：周二，雞蛋期價低開高走，近期整體階段性觸底止跌，本周07合約進(jìn)入交割月，6月底現(xiàn)貨價格經(jīng)歷連續(xù)下跌后止跌反彈，南方預(yù)計逐步出梅，終端消費預(yù)計將有改善，生鮮品價格有望迎來集中反彈，本
|
|
