>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-250630
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
大?。?/td>
| 1770KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李彥森 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
周一股指反彈，滬指收盤張0.59%。期指主力合約也全面上行。成交持倉方面，四個品種成交持倉均有下行，對應(yīng)市場情緒仍偏謹慎。
【重要資訊】
行業(yè)來看，31個一級行業(yè)大多數(shù)上漲，行業(yè)漲跌差異變動不大，結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，銀行小幅拖累300和50，電力設(shè)備、醫(yī)藥生物分別帶動兩者，國防軍工帶動500和1000，電子支持四大指數(shù)。資金方面，主要指數(shù)資金中主要是300和50流入。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈投放流動性1110億元，短端資金利率大幅回落。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI均回升，前者表現(xiàn)符合預(yù)期，后者表現(xiàn)超過預(yù)期。綜合PMI在榮枯線以上上行?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟改善節(jié)奏延續(xù)邊際修復(fù)，但通縮風(fēng)險仍需注意。未來基本面焦點依然是需求特別是內(nèi)需情況，消費、基建穩(wěn)定，地產(chǎn)仍存不確定性，同時繼續(xù)關(guān)注外需風(fēng)險。海外方面，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期升至2.5次。美股繼續(xù)上行并刷新高位，人民幣匯率震蕩小幅升值。地緣政治風(fēng)險變動不大，風(fēng)險偏好暫時維持低位。
【市場邏輯】
數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟基本面短期延續(xù)邊際改善，對市場影響偏多。中美貿(mào)易風(fēng)險、海外地緣政治風(fēng)險緩和，利多結(jié)束但仍可關(guān)注。貨幣寬松以及其他對沖政策落地情況均為潛在支持因素。外盤和匯率影響偏多，風(fēng)險偏好利多暫不強。長期來看，基本面風(fēng)險未完全消除，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和外需變動、地產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏等是關(guān)鍵。
【交易策略】
策略方面，關(guān)鍵指數(shù)突破技術(shù)壓力，短期調(diào)整空間下降或轉(zhuǎn)向震蕩，上方空間已打開，如回落可擇機做多，中長期寬幅震蕩中樞是否改變?nèi)圆淮_定。期現(xiàn)套利方面，IM遠端年化貼水率再放大，反套和超額收益空間回升。跨期價差方面，IM12-09價差貼水?dāng)U大，繼續(xù)關(guān)注潛在反套機會。跨品種方面，IH、IF對IC、IM比價持續(xù)回落，暫時觀望或短空，等待中長期方向確認。組合策略方面，持有遠端期貨并滾動賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力4020-4040，支撐3510-3530；
上證50指數(shù)壓力2750-2770，支撐2450-2470；
中證500指數(shù)壓力6130-6150，支撐5130-5160；
中證1000指數(shù)壓力6640-6660，支撐5220-5250。
|
|
