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>> 招商證券-政策專題:整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)政策組合的回顧與展望-250701
上傳日期:   2025/7/2 大?。?/td>   1077KB
格式:   pdf  共20頁(yè) 來(lái)源:   招商證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   張夏,郭佳宜
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)被寫入今年的政府工作報(bào)告,主要涉及產(chǎn)能結(jié)構(gòu)以及競(jìng)爭(zhēng)秩序兩個(gè)方面。從過(guò)往政策手段來(lái)看,可運(yùn)用的整治手段包括設(shè)置淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)、設(shè)立產(chǎn)能硬性退出標(biāo)準(zhǔn)、提升低效產(chǎn)能經(jīng)營(yíng)成本、提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻、把握行政管理節(jié)奏等。從當(dāng)前政策預(yù)期來(lái)看,分行業(yè)化解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾政策尚未出臺(tái),后續(xù)政策或聚焦煉油、鋼鐵、煤化工、氧化鋁、新能源汽車、光伏等多行業(yè)。
  整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)成為今年政府工作重點(diǎn)之一。自2024年7月政治局會(huì)議首提“防止‘內(nèi)卷式’惡性競(jìng)爭(zhēng)”后,整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)成為今年政府工作的一大重點(diǎn),被寫入政府工作報(bào)告。5月發(fā)改委再次提及整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng),并提及了一系列措施。具體來(lái)看,發(fā)改委表態(tài)中,“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)主要導(dǎo)致了兩大問(wèn)題,一是產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,即“有的盲目跟風(fēng)投資,有的跟不上技術(shù)更新迭代節(jié)奏”;二是對(duì)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序的擾亂,即“有的以低價(jià)、超低價(jià)、甚至以低于成本價(jià)格銷售,有的制假售假、以次充好”。
  化解產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的一大手段是處置存量落后的過(guò)剩產(chǎn)能:從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,可通過(guò)1)設(shè)置淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo),通過(guò)分年度、分地區(qū)設(shè)定具體去產(chǎn)能目標(biāo),推動(dòng)落后產(chǎn)能逐步退出;2)設(shè)立產(chǎn)能退出標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)制定環(huán)保、能耗、安全、質(zhì)量、技術(shù)等五方面主要退出標(biāo)準(zhǔn),倒逼不具備合格競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)依法退出;3)提高低效產(chǎn)能的經(jīng)營(yíng)成本,通過(guò)降低或取消出口退稅率、提高產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)電價(jià)、限制信貸融資支持等手段,抬高低效產(chǎn)能經(jīng)營(yíng)成本。
  化解產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的另一大手段遏制產(chǎn)能盲目擴(kuò)張:從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,可通過(guò)1)通過(guò)設(shè)置硬性技術(shù)、環(huán)保、能耗、安全等標(biāo)準(zhǔn),提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻;2)通過(guò)投資審查、項(xiàng)目備案等政府行政管理方式控制新增產(chǎn)能;3)產(chǎn)能置換,要求新建或改造產(chǎn)能通過(guò)等量或減量置換方式來(lái)淘汰落后產(chǎn)能同時(shí)控制新增產(chǎn)能。
  推動(dòng)并購(gòu)重組也是化解產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的一大重要手段:從2010年首個(gè)高級(jí)別支持并購(gòu)重組的意見(jiàn)出臺(tái)開(kāi)始,支持化解過(guò)剩產(chǎn)能就已成為并購(gòu)重組的一大主要目的。本輪整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)再提并購(gòu)重組,從具體行業(yè)表態(tài)來(lái)看,鋼鐵、新能源汽車有相關(guān)表態(tài)。
  加強(qiáng)地方、企業(yè)行為約束是規(guī)范市場(chǎng)秩序的主要措施??梢酝ㄟ^(guò)破除保護(hù)主義、市場(chǎng)分割,建立統(tǒng)一大市場(chǎng)等手段規(guī)范地方政府行為,以及通過(guò)行業(yè)自律手段,限制低于成本投標(biāo)、惡性降價(jià)、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理等方式來(lái)規(guī)范和約束企業(yè)行為。當(dāng)前,加強(qiáng)企業(yè)行為約束,主要集中在光伏、新能源汽車、平臺(tái)企業(yè)、儲(chǔ)能、鋼鐵等行業(yè),主要涉及低于成本投標(biāo)、惡性降價(jià)、供應(yīng)鏈問(wèn)題等方面。
  后續(xù)展望:從當(dāng)前政策預(yù)期來(lái)看,分行業(yè)化解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾的政策尚未出臺(tái),有望盡快落地。從發(fā)改委表態(tài)來(lái)看,不同行業(yè)的整治手段或不盡相同,煉油、鋼鐵等行業(yè)或主要通過(guò)化解存量過(guò)剩產(chǎn)能的手段進(jìn)行優(yōu)化;煤化工、氧化鋁等行業(yè)或通過(guò)遏制產(chǎn)能盲目擴(kuò)張的手段進(jìn)行控制;新能源汽車、光伏等“新三樣”行業(yè)或通過(guò)行業(yè)自律—即加強(qiáng)企業(yè)行為約束的方式來(lái)進(jìn)行監(jiān)督。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:政策理解不全面、政策不及預(yù)期、經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。
  
 
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