>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-250702
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
新華匯富 |
| 評級： |
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作者： |
王學(xué)宏,劉恩妍 |
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今日焦點:
完美醫(yī)療（1830，HK$1.70，市值HK$21.4億)收入跌勢喘穩(wěn)
完美醫(yī)療（PM）在香港及中國提供高質(zhì)素醫(yī)學(xué)美容服務(wù)。截至2025年3月底止年度，集團收入按年跌19.1%至11.3億港元，主要受旅客外遊消費及本地客戶審慎開支影響。期內(nèi)每位客戶平均消費額為4.7萬港元，較上年度5.4萬港元按年減少13%。儘管嚴(yán)控成本，營運利潤率（OPM）仍收窄5.1個百分點至22.3%，導(dǎo)致純利按年大跌33%至2.07億港元。
集團宣布派發(fā)末期息5.3港仙，全年股息合共16.6港仙，派息比率達(dá)100.6%。值得留意的是，公司已連續(xù)十年維持派息比率超過100%的紀(jì)錄。
主動節(jié)流控成本-為應(yīng)對客戶預(yù)算收緊，PM年內(nèi)積極推行成本控制措施。總開支按年減少13.4%（1.37億港元）至8.91億港元，各項主要成本均錄得低至中雙位數(shù)跌幅。集團同時趁機優(yōu)化店舖網(wǎng)絡(luò)，例如將尖沙咀分店遷往更優(yōu)質(zhì)地段，新舖租金更較舊舖低三成。
擴展服務(wù)範(fàn)疇-因應(yīng)本地客戶喜好轉(zhuǎn)變，PM與韓國Oracle成立合資企業(yè)，引入高性價比韓式醫(yī)美服務(wù)。首間門店已開業(yè)並獲客戶好評。另一方面，睡眠治療服務(wù)「GokuSpa」市場反應(yīng)熱烈，目前已接近收支平衡。
財政穩(wěn)健-自2012年上市以來，PM累計向股東派發(fā)股息超過32.8億港元。截至2025年3月底，集團持有淨(jìng)現(xiàn)金3.94億港元，且零負(fù)債。
我們認(rèn)為-管理層相信最壞時期已過，指出4月至6月香港銷售額按年持平，相比去年同期的雙位數(shù)跌幅有所改善。若勢頭持續(xù)兼成本受控，現(xiàn)股價約在10倍市盈率左右，股息率近10厘。
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