>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250702
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
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| 2374KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油窄幅震蕩，主力合約收于498.20元/桶，0.24%。
【重要資訊】
1、高盛表示，如果歐佩克+周日決定增產(chǎn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)不會(huì)有太大反應(yīng)，因?yàn)槭袌?chǎng)的普遍預(yù)期已經(jīng)轉(zhuǎn)向這一結(jié)果。高盛預(yù)計(jì)8月產(chǎn)量上調(diào)是最后一次，因?yàn)榉菤W佩克國家頁巖油的大量流入影響了供需平衡，但風(fēng)險(xiǎn)傾向于8月后歐佩克+配額的進(jìn)一步增加。
2、阿聯(lián)酋富查伊拉石油工業(yè)區(qū)最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日當(dāng)周，阿聯(lián)酋富查伊拉港的成品油總庫存為1915.6萬桶，比一周前增加了3.6萬桶。其中輕質(zhì)餾分油庫存增加74.9萬桶至748.7萬桶，中質(zhì)餾分油庫存增加67.8萬桶至272.2萬桶，重質(zhì)殘?jiān)剂嫌蛶齑鏈p少139.1萬桶至894.7萬桶。
3、航運(yùn)情報(bào)公司Kpler：沙特6月原油出口量環(huán)比增加45萬桶/日至633萬桶/日，為一年多來最高水平。
4、據(jù)消息人士和路透社計(jì)算，哈薩克斯坦上半年原油產(chǎn)量同比增長13%，達(dá)到179萬桶/日。據(jù)行業(yè)消息，哈薩克斯坦6月份原油產(chǎn)量較5月份增長7.5%，達(dá)到每天188萬桶，創(chuàng)下歷史新高。
【市場(chǎng)邏輯】
在中東局勢(shì)暫時(shí)緩和后，市場(chǎng)消息面趨于平淡，油價(jià)波動(dòng)暫時(shí)缺乏有效指引。
【交易策略】
消息面平淡，油價(jià)短線偏弱震蕩。操作上短線暫時(shí)觀望，下方支撐位490-495，上方壓力位505-510。期權(quán)方面，建議賣看漲。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日瀝青期貨窄幅震蕩，主力合約收于3571元/噸，0.14%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：今日國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨持穩(wěn)。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東3725元/噸，山東3815元/噸，華南3665元/噸，西北4000元/噸，東北3990元/噸，華北3755元/噸，西南3925元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2025-7-2日當(dāng)周，國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為31.7%，環(huán)比增長0.2%。而根據(jù)隆眾對(duì)92家企業(yè)跟蹤，7月份國內(nèi)瀝青地?zé)捙女a(chǎn)量為148.9萬噸，環(huán)比增加15萬噸，增幅11.2%，同比增加46.4萬噸，增幅45.3%。
2、需求方面：國內(nèi)多地集中性降雨天氣對(duì)公路項(xiàng)目施工形成阻礙，制約瀝青道路需求，尤其是近期北方地區(qū)降雨增多，瀝青需求持續(xù)受限。
3、庫存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2025-6-30日當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為78.7萬噸，環(huán)比增長1萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為181.5萬噸，環(huán)比下降2.8萬噸。
【市場(chǎng)邏輯】
成本跌后趨穩(wěn)，而近期瀝青供給低位，需求受限，現(xiàn)貨整體供需矛盾不大。
【交易策略】
瀝青現(xiàn)貨供需矛盾有限，短線盤面預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整。操作上，建議暫時(shí)觀望，下方支撐位3500-3550，上方壓力位3600-3650。
高低硫燃料油：
【行情復(fù)盤】
今日高低硫燃料油窄幅震蕩，F(xiàn)u主力合約收于2960元/噸，-0.44%；Lu主力合約收于3596元/噸，0.56%。
【重要資訊】
1、新加坡地區(qū)近期符合規(guī)格的低硫燃料油供應(yīng)緊張，但7月運(yùn)往新加坡套利貨物將持續(xù)到港，尤其是高硫船貨將持續(xù)集中到港，令高硫資源供應(yīng)充足。
2、需求方面：航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定支撐船燃需求，而煉廠需求仍顯疲弱，限制高硫進(jìn)料需求，但中東及南亞發(fā)電需求處于旺季，支撐高硫需求。
3、庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至6月25日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存上漲99.7萬桶，達(dá)到2250萬桶的兩周高點(diǎn)。
【市場(chǎng)邏輯】
成本跌后趨穩(wěn)，低硫供給偏緊，高硫發(fā)電需求仍有支撐，但供給預(yù)期有增量，高硫結(jié)構(gòu)預(yù)期受壓制。
【交易策略】
成本跌后趨穩(wěn)，高硫短線偏弱，低硫維持震蕩。操作上單邊建議暫時(shí)觀望，套利方面可考慮做多高低硫（Lu-Fu）價(jià)差。Fu下方支撐位2900-2950，上方壓力位3000-3050，Lu下方支撐位3500-3550，壓力位3600-3650。
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