>> 湘財(cái)證券-機(jī)器人行業(yè)周報(bào)：中國(guó)企業(yè)閃耀2025慕尼黑機(jī)器人展，展示中國(guó)智造創(chuàng)新成果-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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來(lái)源： |
湘財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
許雯 |
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核心要點(diǎn)：
06月30日-07月04日，機(jī)器人行業(yè)指數(shù)下跌2.6%
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，06月30日-07月04日，機(jī)器人行業(yè)指數(shù)下跌2.6%，跑輸機(jī)械設(shè)備行業(yè)2.8個(gè)百分點(diǎn)，跑輸滬深300指數(shù)4.1個(gè)百分點(diǎn)。2025年年初至07月04日，機(jī)器人板塊上漲7.0%，跑輸機(jī)械設(shè)備1.3個(gè)百分點(diǎn)。估值方面，截至07月04日，機(jī)器人板塊PE(TTM)為158.06倍，位于2012年至今97.1%分位數(shù)；PB(LF)約5.17倍，位于2012年至今69.8%分位數(shù)。
中國(guó)企業(yè)閃耀2025慕尼黑機(jī)器人展，展示中國(guó)智造創(chuàng)新成果
2025年7月2日，據(jù)人民網(wǎng)消息，2025慕尼黑國(guó)際機(jī)器人及自動(dòng)化博覽會(huì)日前在德國(guó)慕尼黑展覽中心舉行。該展會(huì)每?jī)赡昱e辦一屆，是全球機(jī)器人及自動(dòng)化解決方案的行業(yè)盛會(huì)，從單個(gè)組件到完整系統(tǒng)，從具體應(yīng)用到相關(guān)服務(wù)，呈現(xiàn)了整個(gè)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈。本屆展會(huì)共有來(lái)自40個(gè)國(guó)家的約900家參展商。
本屆機(jī)器人展共有100多家中國(guó)機(jī)器人企業(yè)參與，在國(guó)際舞臺(tái)上展示中國(guó)智造最新進(jìn)展，其中部分企業(yè)亮點(diǎn)如下：
埃斯頓自動(dòng)化：據(jù)工控信息網(wǎng)消息，埃斯頓重磅推出人形機(jī)器人新一代產(chǎn)品CODROID 02，新一代CODROID 02將實(shí)現(xiàn)全身所有關(guān)節(jié)的運(yùn)動(dòng)能力，在各個(gè)場(chǎng)景下的靈活性與適應(yīng)性得到顯著提升。CODROID 02聚焦于工業(yè)中的重載搬運(yùn)和靈巧裝配場(chǎng)景，可廣泛應(yīng)用于汽車總裝、電子裝配、物流等行業(yè)。埃斯頓重磅首發(fā)1000KG負(fù)載工業(yè)機(jī)器人，并展示了埃斯頓符合CE/FCE認(rèn)證的產(chǎn)品型譜。聚焦專業(yè)工藝場(chǎng)景，本次展會(huì)帶來(lái)覆蓋鋰電、鈑金加工、碼垛物流包裝、汽車重負(fù)載等領(lǐng)域的創(chuàng)新型產(chǎn)品，以完善機(jī)器人型譜滿足各類高端制造需求。
綠的諧波：據(jù)網(wǎng)易消息，公司參展的核心產(chǎn)品為諧波減速機(jī)，通過(guò)齒差傳動(dòng)實(shí)現(xiàn)100:1減速比，旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器則具備高力矩輸出，這些都是自主研發(fā)產(chǎn)品，受到市場(chǎng)歡迎。目前公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)機(jī)器人市場(chǎng)占比較高，未來(lái)公司將海外業(yè)務(wù)作為開拓重點(diǎn)，隨著產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升，希望將海外業(yè)務(wù)占比提升至50%以上。
展會(huì)期間，AI與“智能移動(dòng)”的融合成為一大亮點(diǎn)，推動(dòng)機(jī)器人從被動(dòng)執(zhí)行向主動(dòng)智能轉(zhuǎn)變，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)環(huán)境感知與自主決策，為職場(chǎng)協(xié)作帶來(lái)更自然的體驗(yàn)。眾多中國(guó)企業(yè)的參與，充分彰顯了我國(guó)在機(jī)器人及自動(dòng)化領(lǐng)域的創(chuàng)新成果與技術(shù)實(shí)力，這不僅有助于提升中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的知名度和影響力，更促進(jìn)了中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程。通過(guò)與全球同行的深度交流與合作，中國(guó)企業(yè)能夠緊跟技術(shù)前沿，加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。
投資建議
基于2025年慕尼黑博覽會(huì)展現(xiàn)的趨勢(shì)，人形機(jī)器人領(lǐng)域投資應(yīng)聚焦三大方向：技術(shù)突破（中國(guó)企業(yè)在核心零部件自主化與AI融合加速，推動(dòng)性能躍升）、場(chǎng)景落地（工業(yè)制造向多元領(lǐng)域滲透，適配性持續(xù)驗(yàn)證）及全球化布局（本土供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)結(jié)合國(guó)際生態(tài)合作，重塑全球競(jìng)爭(zhēng)格局）。未來(lái)行業(yè)將呈現(xiàn)硬件標(biāo)準(zhǔn)化、軟件智能化、場(chǎng)景碎片化特征，具備全鏈條創(chuàng)新力與生態(tài)整合能力的企業(yè)將引領(lǐng)增長(zhǎng)，投資需圍繞技術(shù)縱深、場(chǎng)景滲透與出海動(dòng)能展開。建議關(guān)注：綠的諧波和國(guó)茂股份。綜上，我們維持機(jī)器人行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
人形機(jī)器人市場(chǎng)需求不及預(yù)期。人形機(jī)器人技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期。政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
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