>> 上海證券-電子行業(yè)先進科技主題：小米上市AI眼鏡、YU7及眾多全生態(tài)新品，關注存儲價格反彈-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
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| 1173KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
顏楓,李心語 |
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此報告為加密報告 |
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主要觀點
【市場回顧】
◆本周上證指數報收3424.23點，周漲跌幅為+1.91%；深證成指報收10378.55點，周漲跌幅為+3.73%；創(chuàng)業(yè)板指報收2124.34點，周漲跌幅為+5.69%；滬深300指數報收3921.76點，周漲跌幅為+1.95%。中證人工智能指數報收1337.44點，周漲跌幅+5.24%，板塊與大盤走勢一致。
【科技行業(yè)觀點】
◆ 6月26日，小米舉行人車家全生態(tài)發(fā)布會，發(fā)布MIXFlip 2、平板7SPro、K80至尊版、KPad、Watch S441mm、手環(huán)10、開放式耳機Pro、AI眼鏡、SU7 Ultra紐北限量版、YU7。
◆ AI眼鏡方面，公司新發(fā)布的AI眼鏡重量40g，可選黑色、玳瑁棕半透明、鸚鵡綠半透明三種鏡框，支持線上和線下配鏡。功能方面，支持第一人稱相機，搭載12MP鏡頭；配有獨立Type-C接口，支持邊用邊充電；搭載開放式耳機，配有立體聲雙單元、五麥克風系統(tǒng)；內置超級小愛，典型續(xù)航時間達到8.6小時，單次充滿45分鐘。價格方面，小米AI眼鏡定價1999元起，電致變色版本2699元，彩色版本2999元。
◆汽車方面，小米YU7公布9款配色，輪轂有19寸鉆石輪轂、20寸光環(huán)輪轂、20寸漩渦輪轂、21寸幻刃輪轂、21寸鍛造輪轂和懸浮輪轂。動力方面，YU7搭載V6sPlus小米超級電機，最大馬力690PS，最高時速253km/h，零百加速3.23s。續(xù)航方面，YU7標準版CLTC續(xù)航里程達835km，為“中大型純電SUV續(xù)航第一”。Pro版和Max版CLTC續(xù)航分別為770km和760km，前者為四驅純電SUV續(xù)航第一。全系配備800V碳化硅高壓平臺，最大充電倍率5.2C，15分鐘最長補能里程620km，10%-80%最快充電時間12分鐘。語音交互方面，超級小愛支持五音區(qū)語音交互，升級端側大模型，可以進行感知；手機超級小愛可以一句話找車，支持車外小愛語音，哨兵模式能實現高危場景自動總結。輔助駕駛方面，YU7全系搭載激光雷達，內置英偉達Thor芯片，擁有700TOPS算力。并且還具備一顆4D毫米波雷達、11顆高清攝像頭和12顆超聲波雷達。價格方面，小米YU7標準版售價25.35萬元，Pro版售價27.99萬元，Max版售價32.99元，在YU76月26日22:00開啟預購后，小米汽車官網宣布YU7三分鐘大定突破20萬臺，遠高于去年SU7上市24小時大定88898臺。
◆半導體存儲市場自2025年3月底開始逐步回暖。一方面，各大存儲晶圓原廠陸續(xù)宣布新一輪的減產或控產計劃，另一方面，下游客戶消化庫存進程基本結束，為滿足自身生產銷售的需要，下游需求出現實質性增長。存儲產品主要分為DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）和NANDFlash（閃存存儲器）兩大類，其中DDR4漲幅顯著，主要由于原廠推出停產計劃，買方補庫存，推動DDR4系列產品價格大幅上漲。我們認為在人工智能浪潮下，AI服務器大幅拉動對高端存儲芯片的需求，AI端側應用的開花，將全面帶動存儲市場需求。存儲芯片國產化前景廣闊，國產化率的提高將驅動國產存儲產業(yè)鏈發(fā)展。
投資建議
我們認為：短期漲幅過高后的回調下，重視PCB，ODM，AIOT，AIDC板塊的逢低布局機會：
1）AI新消費場景：受益于deepseek以及國產算力鏈后續(xù)應用端的爆發(fā)。建議關注：【泰凌微】、【恒玄科技】。
2）AIDC：受益于大廠capex，關注柴發(fā)等重點賽道。建議關注：【濰柴重機】。
3）自主可控：半導體asic芯片和設備端受益于貿易壁壘，國產化進一步加速。建議關注：【芯原股份】、【翱捷科技】、【北方華創(chuàng)】。
4）PCB：情緒錯殺后布局機會。建議關注：【勝宏科技】、【滬電股份】、【生益科技】。
5）端側ODM：受益于國產端側AI+小米產業(yè)鏈。建議關注：【華勤技術】、【龍旗科技】。
風險提示
下游需求不及預期；人工智能技術落地和商業(yè)化不及預期；專精特新技術落地和商業(yè)化不及預期；產業(yè)政策轉變；宏觀經濟不及預期等。
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