>> 華西證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報第21期：反內(nèi)卷&環(huán)保趨嚴，重視生豬板塊配置機會-250707
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
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| 1704KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
周莎 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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本周觀點:
種植產(chǎn)業(yè)鏈：據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，當前，全國進入主汛期，是農(nóng)業(yè)災害高發(fā)期，也是秋糧產(chǎn)量形成關(guān)鍵期。氣象部門預計，7—9月我國降水“北多南少”，區(qū)域性和階段性旱澇災害明顯。目前，主產(chǎn)區(qū)土壤墑情較為適宜，秋糧作物苗情長勢總體較好，但局部地區(qū)受前期階段性低溫、干旱等影響，部分田塊播種推遲、苗情偏弱，奪取秋糧豐收還面臨風險挑戰(zhàn)。全年糧食生產(chǎn)大頭在秋糧、關(guān)鍵在秋糧。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部啟動實施奮戰(zhàn)100天抓夏管提單產(chǎn)抗災奪秋糧豐收行動，繼續(xù)組織相關(guān)司局開展日常聯(lián)系和責任包保，聚焦重點作物、重點區(qū)域、重點環(huán)節(jié)，緊盯關(guān)鍵農(nóng)時、關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵要素，及時下沉一線，指導各地抓田管促壯苗、抓“雙搶”落面積、抓措施提單產(chǎn)、抓防災控病蟲，全力以赴打牢秋糧豐收基礎(chǔ)，確保完成糧食產(chǎn)量1.4萬億斤左右目標任務。在糧食安全背景下，轉(zhuǎn)基因技術(shù)在提升單產(chǎn)方面具有革命性作用，我們判斷轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進程將繼續(xù)擴面提速，以通過提升單產(chǎn)從根本上提升關(guān)鍵品種自給率，同時，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部強調(diào)“加強植物新品種保護，賦能種業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”，也有利于轉(zhuǎn)基因種業(yè)發(fā)展。標的選擇方面，種植端北大荒和蘇墾農(nóng)發(fā)將受益；種業(yè)方面我們重點推薦先發(fā)優(yōu)勢明顯的大北農(nóng)、隆平高科，登海種業(yè)、荃銀高科、豐樂種業(yè)、萬向德農(nóng)等也有望持續(xù)受益。
生豬養(yǎng)殖：根據(jù)豬易通數(shù)據(jù)，本周全國外三元生豬均價15.17元/公斤，周環(huán)比+4.97%，截止本周五，全國生豬均價為15.33元/公斤，周內(nèi)豬價顯著上升，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，本周集團廠縮量漲價，周度重心顯著上行。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2025年5月末，全國能繁母豬存欄量4042萬頭，環(huán)比+0.1%，同比+1.2%，2025年5月份規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量為3216萬頭，環(huán)比增長4.5%，同比增長20.6%，消費顯著增長。養(yǎng)殖利潤端，本周外購仔豬養(yǎng)殖利潤實現(xiàn)減虧，頭均虧損26.26元，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤擴大，為119.72元/頭。7月1日上午召開中央財經(jīng)委員會第六次會議，會議強調(diào)，縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。據(jù)新牧網(wǎng)，近期廣西、廣東和湖南嚴查禽畜養(yǎng)殖環(huán)保，環(huán)保政策作為供給側(cè)的重要調(diào)節(jié)手段，我們認為有利于落后產(chǎn)能出清。建議繼續(xù)關(guān)注成本改善顯著，且未來出欄量彈性較高的標的。具體標的選擇上，我們認為：（1）養(yǎng)殖板塊：德康農(nóng)牧、京基智農(nóng)、牧原股份、溫氏股份；（2）飼料板塊：海大集團；（3）動保后周期板塊：金河生物、生物股份、普萊柯和中牧股份等都有望充分受益。
風險提示
動物疫病的爆發(fā)與傳播，產(chǎn)品銷售不及預期，轉(zhuǎn)基因種子推廣不及預期。
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