>> 愛建證券-智能制造行業(yè)周報：國產(chǎn)算力高景氣，設(shè)備確定性凸顯-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
大小： |
6187KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王凱 |
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投資要點：
本周（2025/06/30-2025/07/04）滬深300指數(shù)+1.54%，其中機械設(shè)備板塊+0.26%，申萬一級行業(yè)排名24/31位。機械設(shè)備子板塊中，制冷空調(diào)設(shè)備+3.48%，表現(xiàn)最佳。
人形機器人：近期多家機器人公司獲批量訂單。均普智能首次簽署50臺人形機器人訂單，框架合同額約2825萬元；港仔機器人獲通宏護衛(wèi)3億元訂單，兩年內(nèi)交付不少于1000臺智能安保機器人；越疆科技實現(xiàn)人形機器人Atom全球批量交付，并同步推出大負(fù)載協(xié)作機器人CR 30H，人形機器人產(chǎn)品加速商業(yè)化落地。
半導(dǎo)體設(shè)備：算力高景氣持續(xù)，先進(jìn)制程產(chǎn)能掣肘下設(shè)備環(huán)節(jié)具備確定性。算力高景氣延續(xù)、政策邊際寬松共振，海外高性能芯片持續(xù)受限背景下，國產(chǎn)GPU/CPU加速上市進(jìn)程：摩爾線程、沐曦等GPU于近日遞交上市申請，國產(chǎn)算力規(guī)模化商用加速。產(chǎn)能端，先進(jìn)制程芯片量產(chǎn)良率仍需提升，半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)為核心抓手。
固態(tài)電池設(shè)備：固態(tài)技術(shù)驗證階段從技術(shù)驗證向中試及小規(guī)模量產(chǎn)過渡。固態(tài)電池設(shè)備加速落地，德龍激光、贏合科技、先導(dǎo)智能已進(jìn)入頭部客戶驗證與交付階段，部分產(chǎn)品實現(xiàn)海外核心客戶導(dǎo)入。7月4日，安徽安瓦新能源全球首條GWh級新型固態(tài)電池生產(chǎn)線首批工程樣件下線，產(chǎn)線集成正負(fù)極電芯自動涂布、電極隔膜復(fù)合等八大功能，總長超35米，設(shè)計產(chǎn)能1.25GWh。固態(tài)產(chǎn)業(yè)階段由萌芽走向成長，具備整線系統(tǒng)集成能力的設(shè)備企業(yè)有望率先受益于產(chǎn)業(yè)初期放量。
可控核聚變：主流核聚變項目建設(shè)節(jié)奏加快。根據(jù)我們對中科院等離子體物理研究所2025年5月至今的招/投標(biāo)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我們對中科院等離子體物理研究所2025年5-6月的招/投標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計，截止至7月4日，共43項招標(biāo)項目，28項中標(biāo)項目。近七日（0628-0704）新增招標(biāo)項目3項，其中磁體附屬系統(tǒng)2項，真空室及附屬系統(tǒng)1項。隨著聚變技術(shù)從實驗室走向工程應(yīng)用，超導(dǎo)、熱控、高溫材料及等離子體測控等關(guān)鍵技術(shù)需求持續(xù)釋放，產(chǎn)業(yè)鏈活躍度有望提升。
投資建議：
1）當(dāng)前時點人形機器人板塊具備較高配置性價比，疊加中報窗口期臨近，建議關(guān)注具備業(yè)績支撐的“T鏈”核心企業(yè)：【拓普集團】【震?？萍肌?；
2）算力高景氣延續(xù)，我們認(rèn)為高端算力、存力芯片放量有望對關(guān)鍵環(huán)節(jié)設(shè)備公司帶來實質(zhì)性利好，技術(shù)升級驅(qū)動關(guān)鍵設(shè)備需求增長，把握“低估值+高業(yè)績彈性”投資機會，建議關(guān)注【拓荊科技】【盛美上?！俊颈狈饺A創(chuàng)】；
3）固態(tài)電池走向中試和小規(guī)模量產(chǎn)，整線系統(tǒng)集成能力設(shè)備企業(yè)有望率先受益于產(chǎn)業(yè)早期突破，建議關(guān)注【先導(dǎo)智能】【利元亨】。
風(fēng)險提示：國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險、宏觀環(huán)境波動風(fēng)險、新技術(shù)投產(chǎn)不達(dá)預(yù)期。
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