>> 國證國際-港股晨報-250707
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
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國證國際 |
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國證視點：聚焦關(guān)稅談判；外賣價格戰(zhàn)將壓制重磅互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)股表現(xiàn)
港股于周五再度走弱，連跌兩日，也是過去6個交易日內(nèi)第5日下跌。恒指低開169點報23900點，然后迅速走低，最低跌379點至23690點。大市在底部有買盤承接，恒指逐步收窄跌幅，午后最高曾只跌1點報24068點，但尾盤見回吐。恒指收報23916點，全日跌153點或0.64%。恒生科指跌0.33%，跌幅少于大市。跌市中大市交投增加，主板成交報2678億港元，較上日多15.8%。周四錄得1個多月以來首度凈流出后，港股通交易于上周五重新錄得凈流入。北水全日凈流入66.83億港元，對比上日凈流出30.47億。北水凈買入最多的個股依次是小鵬汽車9868.HK、中芯981.HK、建行939.HK；凈賣出最多的依次是阿里9988.HK、小米1810.HK、騰訊700.HK。
板塊表現(xiàn)方面，12個恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，2個上升10個下跌。上漲的兩個板塊為醫(yī)療保健及公用事業(yè)，漲幅分別為0.80及2.21%。領(lǐng)跌的板塊則包括材料、綜合企業(yè)、必選消費(fèi)、可選消費(fèi)、金融業(yè)及資訊科技，這六個板塊的跌幅為1.15%-0.49%，多于恒生綜指的0.44%。
美股于上周五獨立日假期休市。美國總統(tǒng)特朗普于同日在白宮簽署《大而美稅收和支出法案》，以此作為美國“獨立日”慶?；顒拥囊徊糠?。同日，美國全國多地舉行反對特朗普政府移民、經(jīng)濟(jì)和外交等政策的示威抗議。
市場本周聚焦美國對等關(guān)稅進(jìn)度，美國總統(tǒng)特朗普4月提出的“對等關(guān)稅”暫緩90日執(zhí)行限期，將于7月9日（周三）結(jié)束。特朗普周末受訪時稱，已經(jīng)簽署12個國家的關(guān)稅信件，并將于周一發(fā)出。美國財長貝森特在周日播出的新聞節(jié)目上表示，多項重大協(xié)議已接近完成，預(yù)期未來72小時將異常繁忙。若無法與美國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，美方將于8月1日起正式實施4月提出的高額對等關(guān)稅。
備受關(guān)注的是，歐盟與美國的關(guān)稅談判上一直存在分歧，若周三前未能達(dá)成協(xié)議，歐盟對美國出口產(chǎn)品關(guān)稅稅率或增至50%。部分歐盟汽車制造商和成員國政府，正推動通過增加對美投資換取關(guān)稅減免，藉此與美國達(dá)成關(guān)稅協(xié)議。歐盟委員會發(fā)言人Olof Gill表示，最新一輪談判在達(dá)成原則性協(xié)議方面取得了進(jìn)展，會與美國就實質(zhì)性問題再度展開磋商。市場預(yù)期雙方本周有可能達(dá)成協(xié)議，維持現(xiàn)時“休戰(zhàn)”狀態(tài)，避免實施新關(guān)稅。
其他國家方面，韓國則對汽車關(guān)稅表示擔(dān)憂，指正在與美方磋商，希望延長談判最后期限，以避免更高關(guān)稅。柬埔寨政府則于上周五4日已發(fā)聲明，稱已與美國就一項框架協(xié)議達(dá)成一致，相關(guān)內(nèi)容將很快公開，并承諾繼續(xù)密切合作。泰國財長預(yù)期在7月9日前提交修訂后的關(guān)稅協(xié)議，消息指泰國將向美國提供更多貿(mào)易讓步。
回到港股，技術(shù)上，從4月上旬起，恒指展現(xiàn)三個頂部上移的升浪，但RSI卻出現(xiàn)背馳，一浪低于一浪，最終在6.25見頂后進(jìn)入技術(shù)調(diào)整期。目前恒指RSI14已回到51.4，超買壓力得到舒緩。不過，美團(tuán)3690.HK和阿里巴巴9988.HK旗下“餓了么”再爆出補(bǔ)貼大戰(zhàn)，將對相關(guān)重磅股份構(gòu)成壓力，從而壓制大市表現(xiàn)。
7月5日，外賣行業(yè)迎來促銷大戰(zhàn)：美團(tuán)與餓了么同步推出“滿16減16”“滿18減18”等零元購級優(yōu)惠券，直接點燃消費(fèi)熱情。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)晚8時45分，平臺實時零售訂單量已突破1億大關(guān)；僅兩小時后，這一數(shù)字飆升至1.2億，意味著每小時新增訂單超千萬。其中餐飲類訂單占比高達(dá)80%，單日突破1億筆。暴增的流量一度導(dǎo)致美團(tuán)App出現(xiàn)系統(tǒng)延遲、頁面異常等問題。
這場暑期消費(fèi)“開門紅”背后，是行業(yè)競爭的白熱化。此前阿里巴巴內(nèi)部提出“單日沖擊9000萬至1億單”的目標(biāo)，劍指美團(tuán)的市場主導(dǎo)地位，并宣稱要在2-3個月內(nèi)實現(xiàn)訂單量持平。為搶占先機(jī)，淘寶閃購于7月2日率先啟動500億元補(bǔ)貼計劃，通過紅包、免單卡等形式雙向補(bǔ)貼消費(fèi)者與商家。效果立竿見影——補(bǔ)貼首日，餐飲連鎖和中小商戶訂單量分別暴漲170%和140%。
分析師：韓致立
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