>> 國元證券-食品飲料行業(yè)雙周報：食飲板塊分化，關(guān)注阿洛酮糖新機(jī)遇-250708
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
大小： |
1040KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
朱宇昊,單蕾 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧
1）近2周（6.23-7.4），A股食品飲料行業(yè)（SW）下跌0.27%，跑輸上證指數(shù)3.62pct，跑輸深證成指5.30pct，跑輸滬深300指數(shù)3.79pct。
2）細(xì)分行業(yè)方面，近2周A股食品飲料各細(xì)分行業(yè)（SW）中，烘焙食品（+3.67%）、保健品（+3.50%）、肉制品（+1.54%）漲幅居前，軟飲料（-2.21%）、啤酒（-2.10%）、零食（-1.84%）跌幅居前。
3）個股方面，在A股食品飲料行業(yè)（SW）所有個股中，近2周，金達(dá)威（+19.43%）、莫高股份（+16.49%）、煌上煌（+14.90%）漲幅居前，仙樂健康（-6.27%）、交大昂立（-6.26%）、惠發(fā)食品（-6.26%）跌幅居前。
食飲行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤
1）白酒：根據(jù)同花順I(yè)find數(shù)據(jù)，7月4日飛天茅臺原箱/散裝批價分別為1,955元/1,865元，較兩周前（6月20日）-35元/-65元；八代普五批價905元，較兩周前持平；國窖1573批價835元，較兩周前-10元。
2）大眾品：原材料方面，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，最新（6月27日）生鮮乳主產(chǎn)區(qū)平均價3.04元/公斤，同比-7.0%，較前一周環(huán)比持平，最新（6月26日）豬肉全國市場價25.20元/公斤，同比-11.8%，較前一周環(huán)比持平；根據(jù)大連商品交易所數(shù)據(jù)，最新（7月4日）黃大豆1號期貨結(jié)算價（活躍合約）4,133元/噸，同比-12.1%。包材方面，根據(jù)同花順I(yè)find數(shù)據(jù)，最新（7月4日）水瓶級PET國內(nèi)市場價（浙江萬凱）6,100元/噸，同比-17.6%；根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，最新（6月30日）瓦楞紙（AA級120g）生產(chǎn)資料價格2,517.8元/噸，同比-4.3%。
食飲行業(yè)重點事件跟蹤
1）D-阿洛酮糖獲衛(wèi)健委批準(zhǔn)，代糖市場迎來新機(jī)遇。7月2日，國家衛(wèi)健委發(fā)布公告，正式批準(zhǔn)D-阿洛酮糖等5種新食品原料和其他9種食品添加劑新品種、6種食品相關(guān)產(chǎn)品新品種。D-阿洛酮糖是一種天然甜味劑，甜度約為蔗糖的70%，但熱量僅為蔗糖的10%，此前已被美國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭等超過15個國家和地區(qū)批準(zhǔn)使用。
2）農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開座談會，強調(diào)抓好奶業(yè)紓困。6月25日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開座談會，會議強調(diào)千方百計抓好奶業(yè)紓困，推動盡快走出困境，長短結(jié)合系統(tǒng)施治推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，全力以赴推動奶業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。去年以來，各地各部門多措并舉推進(jìn)奶業(yè)紓困，奶業(yè)發(fā)展的積極因素正在積聚，行業(yè)整體呈現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢，尤其是7-8月份奶牛熱應(yīng)激減產(chǎn)和冷飲消費增加，9月份滅菌乳新國標(biāo)實施，均有利于奶業(yè)市場復(fù)蘇向好。
3）1-5月我國啤酒出口量同比增長17.3%。根據(jù)海關(guān)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年1-5月，我國啤酒出口31.2萬千升，同比增長17.3%，出口額人民幣15.5億元，同比增長19.7%，5月出口量及出口額均創(chuàng)年內(nèi)單月最高記錄。
投資建議
白酒方面，當(dāng)前白酒需求暫時承壓，建議關(guān)注護(hù)城河寬闊，品牌、渠道力領(lǐng)先，韌性強的高端酒企，如貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，以及競爭格局較好、勢能向上的區(qū)域領(lǐng)先酒企。大眾品方面，黃酒消費熱度漸起；啤酒消費逐漸進(jìn)入旺季；休閑零食、能量飲料等細(xì)分賽道景氣度高；餐飲供應(yīng)鏈逐漸修復(fù)；乳業(yè)上游供給端原奶價格底部企穩(wěn)，龍頭乳企韌性較強；健康趨勢下，代糖概念迎來新機(jī)遇。建議關(guān)注會稽山、古越龍山、青島啤酒、重慶啤酒、東鵬飲料、三只松鼠、海天味業(yè)、伊利股份、新乳業(yè)、百龍創(chuàng)園等。
風(fēng)險提示
需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險、食品安全風(fēng)險。
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