>> 廣發(fā)證券-周度全追蹤(7月第2期)：白酒、創(chuàng)新藥擁擠度回升-250713
| 上傳日期： |
2025/7/13 |
大小： |
3451KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭愷,劉晨明,趙陽 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周景氣度改善的方向主要在鋼鐵、煤炭、基礎(chǔ)化工、鋰電、光伏、工程機械、通用設(shè)備、消費電子、半導體、汽車、農(nóng)林牧漁、食品飲料、商貿(mào)零售、非銀金融等領(lǐng)域，漲價線索明顯的有：上游的鋼鐵、煤炭、基礎(chǔ)化工，中游的鋰電，tmt領(lǐng)域的消費電子、半導體，下游的農(nóng)林牧漁、食品飲料、商貿(mào)零售。具體來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上游資源品中，COMEX黃金期貨價格周環(huán)比下行，COMEX白銀期貨價格周環(huán)比上行，銅價周環(huán)比下行，稀土金屬氧化鐠釹價格周環(huán)比上行，氧化鋱價格周環(huán)比上行。鉀肥現(xiàn)貨價周環(huán)比上行，尿素現(xiàn)貨價周環(huán)比上行，天然橡膠現(xiàn)貨價周環(huán)比上行。tmt制造領(lǐng)域，DRAM平均現(xiàn)貨價周環(huán)比上行，NAND平均現(xiàn)貨價周環(huán)比上行。金融地產(chǎn)方面，滬深市場總成交金額周環(huán)比上行，房地產(chǎn)目前總體需求仍然較弱。
白酒、銀行、創(chuàng)新藥擁擠度明顯回升。
估值：（1）根據(jù)wind數(shù)據(jù)，市場整體來看，本周A股總體估值擴張。其中，創(chuàng)業(yè)板擴張幅度最大。（2）行業(yè)角度來看，本周PE（TTM）分位數(shù)擴張幅度最大的行業(yè)為建筑材料、電力設(shè)備、商貿(mào)零售。PE（TTM）分位數(shù)擴張幅度最小的行業(yè)為汽車、家用電器、銀行。（3）根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周股權(quán)風險溢價從上周2.38%下降至本周2.31%，股市收益率從上周4.02%下降至本周3.97%。
流動性：本周換手率逐步攀升，交易情緒向好。一級市場方面，本周IPO規(guī)模為33億元，前一周IPO規(guī)模為6億元。二級市場方面，截止本周四南下資金凈流入225億元，上周凈流入127億元，交易費用153億元。投資者情緒方面，本周日度平均換手率為1.72%，前一周為1.62%；機構(gòu)資金凈流出125億元，前一周流出278億元。本周限售股解禁412億元，前一周限售股解禁855億元，預計下周限售股解禁263億元。
風險提示：全球經(jīng)濟下行超預期；海外政策及降息節(jié)奏不確定，帶來全球流動性風險；中國貨幣及財政政策的出臺時間及形式不確定，經(jīng)濟復蘇力度低于預期。
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