>> 國(guó)證國(guó)際-電力運(yùn)營(yíng)商：2025年可再生資源電力消納責(zé)任權(quán)重下發(fā)-250711
| 上傳日期： |
2025/7/11 |
大?。?/td>
| 737KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來源： |
國(guó)證國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
羅璐 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：據(jù)媒體報(bào)道，近日國(guó)家發(fā)改委及國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于2025年可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重及有關(guān)事項(xiàng)的通知》。下發(fā)了2025年各省份可再生能源消納責(zé)任權(quán)重指標(biāo)及2026年可生可再生能源消納的預(yù)期指標(biāo)。并下發(fā)了2025年及2026年各省重點(diǎn)用能行業(yè)綠色電力消費(fèi)比例。我們認(rèn)為在新能源電力市場(chǎng)背景下，本次通知的下發(fā)體現(xiàn)了政策對(duì)新能源電力健康發(fā)展的支持，一方面直接激發(fā)綠電需求加速釋放，另一方面對(duì)于過渡階段的增量項(xiàng)目電價(jià)機(jī)制起到補(bǔ)充引導(dǎo)。我們建議關(guān)注可再生能源發(fā)電龍頭企業(yè)龍?jiān)措娏?16.HK及低估值高股息的清潔能源發(fā)電標(biāo)的京能清潔能源579.HK。
報(bào)告摘要
2025年可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重較2024年提升。根據(jù)通知2025年各省非水可再生能源消納責(zé)任權(quán)重均較2024年提升，且全部高于2024年發(fā)布的2025年預(yù)期目標(biāo)。30個(gè)省份的2025年非水可再生能源消納責(zé)任權(quán)重較2024年平均提升3.7個(gè)百分點(diǎn)，其中有7個(gè)省份較2024年提高5個(gè)百分點(diǎn)以上。從各省2025年非水可再生能源消納權(quán)重看，30省平均消納權(quán)重為23.5%，其中內(nèi)蒙、黑龍江、吉林等7個(gè)省份的消納權(quán)重為30%。非水可再生能源消納權(quán)重的2026年預(yù)期至較2025年進(jìn)一步提升。
下達(dá)綠電消費(fèi)比例的重點(diǎn)用能行業(yè)在電解鋁基礎(chǔ)上擴(kuò)展。對(duì)于重點(diǎn)用能行業(yè)，下達(dá)了各省份的綠電消費(fèi)比例。2024年重點(diǎn)用能行業(yè)只包括電解鋁行業(yè)。在2025年重點(diǎn)用能行業(yè)除了電解鋁行業(yè)以外，還包括鋼鐵行業(yè)、多晶硅行業(yè)、水泥行業(yè)及國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心。其中2025年及2026年的國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心的綠色電力消費(fèi)比例各省均為80%。電解鋁行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、多晶硅行業(yè)、水泥行業(yè)的綠色電力消費(fèi)比例同一省份內(nèi)，各行業(yè)相同，但不同省份的綠電消費(fèi)比例2025年由27.2%~70%不等，在2026年大部分省份綠電消費(fèi)比例比2025年同比提升1-2個(gè)百分點(diǎn)。通知中明確了重點(diǎn)用能行業(yè)的綠色電力消費(fèi)比例完成情況核算以綠證為主。通知中明確2025年對(duì)電解鋁行業(yè)綠色電力消費(fèi)完成情況進(jìn)行考核，對(duì)鋼鐵、水泥、多晶硅和國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心綠色電力消費(fèi)比例完成情況只監(jiān)測(cè)不考核。2025年電解鋁行業(yè)綠色電力消費(fèi)比例在各省普遍比2024年有提升，平均提升2.5個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為電解鋁行業(yè)綠電消費(fèi)比例正式進(jìn)入考核機(jī)制，且綠電消費(fèi)比例較2024年同比提升，直接有利于電解鋁行業(yè)對(duì)綠電需求的提升。同時(shí)鋼鐵、多晶硅、水泥及國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心等耗電較多的行業(yè)，綠電消費(fèi)比例進(jìn)入監(jiān)測(cè)，預(yù)期進(jìn)一步提升綠電的需求空間。
投資建議今年初發(fā)改委及國(guó)家能源局下發(fā)《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（136號(hào)文），新能源項(xiàng)目逐步加大市場(chǎng)化的背景確立。我們關(guān)注到本次《關(guān)于2025年可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重及有關(guān)事項(xiàng)的通知》，一方面對(duì)電解鋁行業(yè)的綠電消費(fèi)比例明確進(jìn)行考核，另一方面對(duì)鋼鐵、水泥、多晶硅和國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心等重點(diǎn)用能行業(yè)的綠電消費(fèi)比例進(jìn)行檢測(cè)，并給出指引指標(biāo)，進(jìn)一步激發(fā)了電力市場(chǎng)對(duì)綠電的需求。另一方面，本次下發(fā)的各省非水可再生能源消納責(zé)任權(quán)重指標(biāo)，較2024年有明顯上升，這一指標(biāo)與136號(hào)文框架下，增量項(xiàng)目的機(jī)制電量直接相關(guān)。在新能源電力市場(chǎng)背景下，本次通知的下發(fā)體現(xiàn)了政策對(duì)新能源電力健康發(fā)展的支持，一方面直接激發(fā)綠電需求加速釋放，另一方面對(duì)于過渡階段的增量項(xiàng)目電價(jià)機(jī)制直接相關(guān)。我們建議關(guān)注可再生能源發(fā)電龍頭企業(yè)龍?jiān)措娏?16.HK及低估值高股息的清潔能源發(fā)電標(biāo)的京能清潔能源579.HK。
風(fēng)險(xiǎn)提示：社會(huì)用電量增速放緩；政策執(zhí)行不及預(yù)期；電價(jià)下降超預(yù)期。
|
|
