>> 上海證券-機械行業(yè)周報：6月挖機內銷增速回正且外銷提速，關注工程機械、核聚變板塊-250715
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
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| 1137KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉陽東,王亞琪 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
過去一周（2025.7.7-2025.7.11），中信機械行業(yè)上漲2.22%，表現(xiàn)處于中上游，在所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第11。具體來看，工程機械上漲2.65%，通用設備上漲1.59%，專用設備上漲2.39%，儀器儀表上漲3.00%，金屬制品上漲1.07%，運輸設備上漲2.69%。
6月挖機內銷增速回正，出口景氣度延續(xù)。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，6月挖掘機銷售1.88萬臺，同比增長13.3%；其中國內/出口銷量分別為0.81/1.07萬臺，分別同比增長6.2%/19.3%。1-6月挖掘機合計銷售12.05萬臺，同比增長16.8%；其中國內/出口銷量6.56/5.49萬臺，同比增長22.9%/10.2%。1）國內：6月挖機內銷增速邊際回正，我們認為或因二手機出口帶動國內存量設備加速消化以及去年同期低基數(shù)等因素。往后看，我們認為設備更新政策疊加二手機出口有望加快存量設備更新需求釋放，同時下半年專項債發(fā)行有望持續(xù)推動基建開工端修復，全年挖掘機國內銷量有望延續(xù)增長。2）海外：6月挖機出口銷量延續(xù)同增且環(huán)比銷量擴大，出口市場景氣度延續(xù)，中東、東南亞、非洲等新興市場基建需求向好，其中1-5月對印尼出口額同比增長52%，國產設備性價比優(yōu)勢顯著且主機廠加快市場開拓，我國出口規(guī)模有望延續(xù)增長。
核聚變產業(yè)持續(xù)推進，關注個股回調后布局機會。1）CRAFT關鍵系統(tǒng)進入密集驗收階段。7月5日，由中國科學院合肥物質科學研究院等離子體物理研究所承擔的聚變堆主機關鍵系統(tǒng)綜合研究設施（CRAFT）項目取得重要進展，該設施的負離子源中性束注入系統(tǒng)（NNBI）滿參數(shù)通過內部工藝測試暨工藝驗收，項目的成功驗收，標志著該系統(tǒng)完成了從設計優(yōu)化、預研驗證、加工制造，到測試驗收的完整流程，為聚變堆中性束注入系統(tǒng)的建設和運行提供了關鍵技術基礎。2）ITER宣布硼化系統(tǒng)設計已經成形，正在為全鎢第一壁改造做準備。2023年，ITER組織決定將等離子體腔室的第一壁材料從鈹（Be）改為鎢（W），該變更需增加一套新的壁處理系統(tǒng)（硼化系統(tǒng)），以緩沖因材料更換導致的雜質增多對等離子體的影響，7月7日，ITER官方宣布硼化系統(tǒng)設計已經成形，硼化系統(tǒng)的安裝工作預計將于2028年啟動。3）日本Helical Fusion完成23億日元A輪融資。7月11日，日本唯一一家仿星器聚變商業(yè)化公司Helical Fusion宣布完成23億日元（約1500萬美元）A輪融資，累計融資金額達到52億日元。由Helical Fusion推動的Helix項目計劃在2030年代實現(xiàn)世界首個可商用核聚變電站。
智元機器人近期進展不斷，關注人形機器人技術迭代和場景落地進程。1）智元、宇樹中標1.24億元人形機器人訂單。7月11日，中國移動采購與招標網顯示智元機器人、宇樹科技中標中移(杭州)信息技術有限公司2025年至2027年人形雙足機器人代工服務采購項目，本次項目的總標包為1.24億，采購包1為全尺寸人形雙足機器人，預算為7800萬元（含稅），最終中選人為智元機器人；采購包2為小尺寸人形雙足機器人、算力背包、五指靈巧手，預算為4605萬元（含稅），中標人為宇樹科技。2）中科新松發(fā)布兩款人形機器人產品，賦能智造升級。7月9日，中科新松正式推出?？上盗械膬煽町a品（睿可MR73A與?？蒑R73B），這兩款產品具備人類形態(tài)與功能，兩款產品將移動性、環(huán)境感知力與靈巧操作能力深度融合，大幅提升了機器人在復雜動態(tài)環(huán)境中的適應性和協(xié)作潛力。3）從實驗室走向產線，智元機器人直播3h工廠作業(yè)。近日，智元機器人開展了一次3小時的直播，向公眾呈現(xiàn)了人形機器人在工業(yè)場景中的穩(wěn)定作業(yè)能力，是具身智能技術從實驗室走向產線、從概念驗證邁向商業(yè)化落地的重要里程碑。4）智元擬戰(zhàn)略入主上緯新材。7月8日，上緯新材發(fā)布公告稱，智元機器人擬通過公司及核心團隊共同出資設立的持股平臺，以“協(xié)議轉讓和要約收購”的方式取得公司控制權。
投資建議
建議關注：1）工程機械：三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、柳工、山推股份、恒立液壓等；2）通用板塊：叉車（安徽合力、杭叉集團）、機床（海天精工、豪邁科技、紐威股份、科德數(shù)控、華中數(shù)控等）、刀具（華銳精密、歐科億、鼎泰高科等）；3）人形機器人：建議關注技術壁壘高、價值量高、國產化率低的環(huán)節(jié)，如總成（拓普集團、三花智控、恒立液壓）、傳感器（漢威科技、東華測試、華培動力、安培龍等）、減速器（綠的諧波、雙環(huán)傳動、中大力德、豐立智能、夏廈精密、宏昌科技等）、絲杠（恒立液壓、貝斯特、夏廈精密、鼎泰高科等）；電機（鳴志電器等）、設備（秦川機床、華辰裝備、夏廈精密、鼎泰高科、日發(fā)精機等）；4）3C板塊：創(chuàng)世紀、博眾精工、快克智能等；5）船舶：中國船舶、中國動力等；6）核電：中核科技等；7）半導體設備：北方華創(chuàng)、中微公司等；8）深海科技：錫裝股份等；9）科學儀器：普源精電、鼎陽科技、優(yōu)利德等。
風險提示
宏觀經濟下行風險、下游需求不及預期、原材料價格波動等。
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